在国家防控债务风险的背景下,为了增强国企活力防控风险,从国家到地方都在推进国有企业混合所有制改革。当前国企的混合所有制改革主要集中在竞争类企业,作为公益类的融资平台的混合所有制改革相对较少。融资平台公司是我国分税制下形成的一类特殊的国有企业,其成立的目的并非以盈利为唯一目标,公司本身带有公益性,其功能主要是通过融资进行基础设施投资与建设,拉动地方经济。但是基础设施回款效率低,地方政府对经济增长的诉求大,随着近年来各地都大刀阔斧的进行基础设施建设,融资平台承接了大量债务,债务风险逐渐显现。为控制债务风险的发生,国家对融资平台新增债务的控制越来越严格,因此以融资来搞基建来拉动经济的传统模式将难以为继,面对逐渐到期的债务,无论是宏观政策还是融资平台自身都亟需通过转型来应对新的形势。从可行性上看,融资平台由于其政府公益性的特征,在推进转型的过程中,如果能契合地方政府推动当地经济建设的目的,将更容易得到地方政府的支持。本文选取KF集团这个融资平台为对象,结合战略并购、企业产权及公司治理等相关理论,通过对其主导的三次与当地民企进行的混合所有制改革进行研究,每次混合所有制改革的实施都在吸收前面经验并结合企业的实际情况的基础上,量身定制了混合所有制改革策略,方式上层层递进,日趋完善。本文通过财务分析、案例研究等方法对这三次混合所有制改革的动因、过程以及绩效进行分析评价,分析评价的视角既包含了混合所有制改革的主导方也包含了被混合所有制改革方,分析是否参与混合所有制改革的各方的绩效都得到了提升。最终得出结论:混合所有制改革对于参与的融资平台和民企的经营绩效有正面影响,需要注意的是混合所有制改革的实施需要明确混合所有制改革目的且无固定的方式。本研究结论可为KF集团今后的混合所有制改革提供参考,同时本文对三个日趋完善的混合所有制改革事件进行研究,希望能够为其他融资平台进行市场化转型提供借鉴。