深受兼并收购产生的负协同效应影响,自上世纪八九十年代,欧美国家很多企业开始采用分拆上市这一收缩性资本运营手段调整经营战略,由多元化经营向集中化经营过渡、由兼并收购的经营手段向分拆剥离的经营手段转变。国外研究者在对拆分上市的动因、公司价值与业绩等方面,开展了大量的理论和实证研究。随着国内外资本市场联系越来越密切,国内多层次资本市场的建立和多元化经营产生的负面影响,分拆上市这一资产重组方式在国内受到越来越多企业的青睐。探寻国内企业在进行分拆上市后是否能实现价值创造以帮助企业衡量分拆上市是否值得尝试具有重要的现实意义。基于上述背景,本文的研究问题是分拆上市通过何种途径,创造什么价值?首先,本文在广泛阅读国内外文献的基础上按照分拆上市和价值创造两个关键词进行总结提炼,整理了分拆上市动因、分拆上市价值创造效应和分拆上市价值创造途径三部分的研究成果。其次,通过理论研究法建立分拆上市价值创造分析框架。然后选择母公司为香港联交所上市公司,成功分拆子公司在科创板上市的金山办公为案例分析对象,从管理活动角度研究分拆上市在经营、融资和治理方面实现价值创造的过程。最后,对案例进行总结,并对企业进行分拆上市提出相关建议。经过分析,本文得出如下结论:（1）分拆上市提高子公司信息披露透明度,外部投资者更加了解子公司的运营、投融资和财务情况,给予合理估值;同时作为优质资产分拆的子公司得到市场认可后,改善了由于信息不对称导致的母公司价值被低估的问题。另外,分拆上市给子公司提供了更加广阔的融资平台,缓解了资金紧张问题;（2）分拆上市解决融资困境后,给予充足的资金发展企业价值链,提升经营绩效。在研发端,通过高质量的对外投资和稳步推进内部研发发展增值业务赢得客户认可和信赖;在销售端,通过完善服务销售网络给予客户及时而便捷的服务,提升了品牌的知名度与影响力。最终,企业的营业收入和毛利率获得提升;（3）分拆上市使得公司能够独立运营,改善员工激励政策,提供更具针对性的股权激励机制,完善内部控制流程,减轻了委托代理问题,提高了治理效率。