货币状况指数和金融状况指数作为评价货币政策和衡量通货膨胀压力的重要信息指标,倍受各国中央银行重视,也是货币政策研究领域的前沿问题。货币状况指数MCI(Monetary Condition Indexes)就是基于基期的汇率和利率变化的加权平均数,权重大小反映了汇率和利率对货币政策目标(物价稳定和经济增长)的影响力。金融状况指数FCI(Financial Condition Indexes)本质上是货币状况指数的发展,但金融状况指数由于考虑了对经济发展越来越重要的资本市场价格的影响,从而更能全面衡量整个经济运行过程中面临的通货膨胀压力大小。标准的货币状况指数涵盖利率和汇率两个指标,主要是对货币政策松紧的一个评价;而金融状况指数涵盖利率、汇率、房价和股价四个指标,主要是对通货膨胀压力的一个反映。在理论研究中,不同国家根据本国经济发展的实际,往往拓展了原先货币状况指数和金融状况指数的概念,构造符合本国实际的指数。　　本文根据中国货币政策传导机制的特点,在原先指标的基础上加入货币供应量和贷款总额,分析中国近年来货币状况指数、金融状况指数和经济增长以及通货膨胀之间的关系,对货币供应量、利率、汇率和资产价格对中国货币政策和通货膨胀的影响进行了量化。国内大量研究表明中国的货币政策传导机制主要是信贷传导渠道为主,一方面是因为中国资本市场发展较晚,银行信贷是中国企业主要的融资手段,另一方面因为中国的利率和汇率都没有完全放开,中国目前还不存在真正意义上的市场化利率和汇率,货币政策通过利率和汇率对经济体产生影响的机制扭曲。但是随着中国利率市场化改革步伐的进一步加快,外汇、外贸管制的不断放松,利率和汇率渠道在货币政策的传导机制中的作用将进一步加强是必然趋势。而本文的最后结果也验证了这一变化趋势,中国货币政策注意经济体制的变化,及时调整政策操作规则对于保证经济良好有序运行相当重要。面对不断变化的国内经济体和联系越来越紧密的全球经济现实,货币政策要想取得较好的调控效果需要加强前瞻性,就必须要综合考虑各种价格对整个货币和金融环境的影响,考虑多个变量相对于个别变量来说其可靠性要大的多。所以本文在前人研究的基础上,针对中国货币政策传导渠道自身特点,构造了符合中国经济现实的货币状况指数和金融状况指数,并对中国的货币政策进行了评价。结果显示虽然信贷渠道是中国货币政策的主要渠道之一,但是随着近年来中国资本市场的迅猛发展,企业进入资本市场融资的规模进一步扩大,中国货币政策的信贷传导渠道有减弱趋势,相反股市和房市的资产负债表效应和财富效应不断增强,资产价格日益成为衡量通货膨胀的重要信息。并得出中国的货币状况指数和金融状况指数对中央银行评价货币政策执行情况和衡量通货膨胀压力有一定的参考意义。