市场经济改革的核心是让市场在资源的配置中起基础性作用，这种机制作用的关键是价格市场化。在市场价格的作用下，经济主体为追求其效益最大化，会高效率、低成本地将经济资源配置到最有效益的部门，从而实现全社会资源配置的优化，促进社会福利的增加。 中国的市场经济改革过程从某种意义上说就是放弃价格管制，实现价格市场化的过程。利率是中国当前最重要的生产要素——资本的价格，是金融产品价格体系的基础，按照市场化的原则应由资本市场资金供求关系来决定。从理论上讲，市场化的利率可以将全社会的资本最合理、高效地进行配置；而管制利率通常背离市场利率而产生价格扭曲，造成经济资源的配置不合理，从而导致低效和浪费。假如决策者在没有寻租动机的情况下掌握充分的市场信息使管制利率同市场利率一致，那么这种决策过程 －且－的成本必定高于由市场自动形成价格的成本；即使剔除成本因素，这种反映市场供求的管制利率仍然会滞后于市场的发展，出现反调控的现象。 笔者认为，中国金融体制转型的改革必须实现利率市场化。由于中国管制利率长期处于相当低的水平，力。上通货膨胀没有得到有效的控制，实际利率过低甚至在多个年份出现负数。利率不反映投资成本，反而成了变相的政府补贴。加上信贷过程严重行政化，造成融资效益极其低下，寻租现象比比皆是，市场秩序混乱不堪，社会信用危机四伏。在中国对银行没有实现市场开放的情况下，面对加AWTO，金融市场即将对外开放。如果说在封闭的金融体系内，政府可以运用行政的紧急手段挽救危机，可以用不经济的方式掩盖资源配置的不合理，而对外开放则意味着我们要面对世界信用经济的挑战。 全文共分为三部分： 第一部分，利率市场化的理论探讨及国际比较。笔者从利率市场化的基本概念入手，运用古典主义、凯恩斯主义、新古典主义以及金融深化和金融创新等理论，分析了利率市场化对投资、储蓄及经济宏观调控的作用，全面论证了利率市场化的合理性。－2－笔者还从国内金融市场调整到国际金融开放的角度阐明了它对中国市场化改革的现实意义。在对利率市场化改革的国际经验进行比较方面，笔者选取了日本、台湾、韩国和智利四个典型国家和地区；并总结出了这项改革的一般经验。 第二部分，利率市场化的条件分析。中国的利率市场化改革是在金融体制转型的进程中推进的，跨越了两种不同质的体制环境。由于中国金融体制的市场化程度比较低，因而在转型中必须为利率市场化改革提供必要的条件，才能促使利率市场化改革的顺利进行。笔者认为，利率市场化的条件可分为三个层次：第一，利率市场基本主体的条件，包括商业银行、厂商和居民。第二，金融市场条件，包括两个方面：一是金融市场发育的雌、结构和金融主体的多样性；二是中央银行货币政策执行情况和金融监管的水平。第三，宏观经济运行环境条件。 第三部分，中国利率市场化改革的基本思路和对策。笔者首先回顾了中国利率市场化改革的进程，然后提出了改革的目标体系。笔者在阐明改革应采取渐进和市场竞争的方式后，提出了中国利率市场化改革的烦序，进而提出了改革的基本思路。笔者着重从当前改革迫切需要解决的几个问题展开讨论，比如国有银行 －3－改制、加强金融资产管理公司处置不良资产的工作、发展民营银行等。 最后，笔者认为，利率市场化改革的深入有赖于产权制度和分配制度改革的配合。