近年来,随着环境恶化,资源枯竭以及劳工保护等问题日渐凸显,人们越来越意识到企业社会责任的重要性。毒奶粉,瘦肉精,黑心煤矿,松花江污染,石油爆炸等事故层出不穷,严重侵害了消费者利益,劳动者权益和社会公共利益。国家法律法规明确要求企业履行社会责任。沪深两所亦发布文件强制要求部分上市公司披露社会责任报告。企业应该树立起对社会负责任的意识,自愿自觉地为社会作贡献。相关数据表明,近年来,越来越多的上市公司在年报中披露社会责任相关信息。企业履行社会责任究竟是迎合法律法规的要求还是企业发自内心的行为?不少学者研究企业社会责任与财务绩效的关系,从企业履行社会责任的经济后果出发检验企业的动机,但是研究并未得出一致的结果,使社会责任动机研究陷入僵局。本文认为,有必要挖掘新的视角,来进一步理解企业履行社会责任的经济后果和内在动因。因此,本文直接研究企业履行社会责任对企业股权资本成本的影响,为探讨企业履行社会责任的动因提供一个新的视角。本文以2010-2011年发布社会责任报告的989家A股上市公司为研究对象,以润灵环球(RKS)企业社会责任报告评级来衡量企业社会责任,同时使用资本资产定价模型和peg模型来计量股权资本成本,回归结果表明,股权资本成本与企业社会责任负相关,企业履行社会责任能显著降低股权资本成本。企业应主动履行社会责任,减少企业的财务风险,为企业创造更大的价值。