随着政策的断出台,A股境内的上市配套政策越来越完善。分拆上市的作用包括集中资源拓展主营业务,拓宽融资规模,因此有很多企业选择分拆上市。分拆上市逐渐受到人们的广泛关注,那么是否分拆上市真的能为企业带来利益呢?本文第一部是通过对文献的研究和描述,对该领域现有研究进行分析整理,其次通过多种理论为基础集合最新的资本市场的动态和政策,选取药明康德作为本文的研究对象,主要研究三个问题,第一是上市路径,第二是分拆后企业价值,第三是市场价值。最后对研究结论进行总结和分析,力求得出该案例的借鉴意义。本文的研究结论如下,首先分拆上市的源动力是为了满足资金需要以及短期和长期的公司价值提升,同时政策支持和宏观经济能够对分拆上市起到促进作用。其二是分拆路径方面,横向分拆有利于保持控制权不转移,同时也有利于母公司的主营业务收入的提升和结构化的改革,药明康德选择在境内主板分拆上市的同时选择港股上市,这个定位给药明康德的融资需求提供了平台。药明康德本身业务良好,也有利于市场估值。第三是分拆上市后,药明康德确实创造了企业价值和市场价值,且企业价值和市场价值均有所提升,其中包括药明康德托宾Q值的变化、市盈率,同时偿债能力增强,EVA保持平稳上升趋势。本文的研究创新点在于研究视角比较新,将资本市场环境和政策与企业案例相结合,案例比较新,同时药明康德上市时是2018年,距离分拆上市后已经有4年的时间,在这四年的时间里更能够看出药明康德分拆后的效果。比较具有时效性。第二研究全面,将杜邦分析法进一步与市盈率和托宾Q值、经济增加值进行了结合,将时限中的短期与长期进行结合,同时从资本市场和企业内部多维角度对上市分拆进行了分析。基于此本文的研究意义,一是理论层面,能够丰富目前中概股回归A股市场的相关研究;二是实践层面,能够为类似的公司分拆上市提供借鉴意义。通过对案例企业的研究,探寻其路径、价值创造、总结其分拆经验,从而为其他中概股企业分拆上市回归提供参考。