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目前许多股票交易策略更多遵循了行为金融理论，而无法用古典经济学理论假设进行解释。本文主要关注资本市场股票交易的动量策略，该交易策略旨在产生动量效应以获取更高股票收益。 论文首先综述了动量效应的基本理论和研究文献，包括介绍了国际资本市场动量策略、从投资者情绪和过度自信等视角对动量效应进行了解释。接着，以1996-2016年S&P500和STOXX600指数为例，借鉴Jegadeesh&Titman(1993)的研究方法，采用复合年均增长率(CAGR)、波动性和夏普比率等指标对动量策略进行了实证检验。研究发现，在样本观察期内，动量策略并没有更好的业绩表现。具体而言，赢家组合的业绩表现并没有显著胜出输家组合;动量策略组合的复合年均增长率和夏普比率与等权买入并持有投资组合并没有显著差异;但是，动量策略组合的波动性显著高于等权买入并持有投资组合。以上研究结果与已有研究文献不尽一致，可能的原因是样本量较少。