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私募发展已有百余年,但私募作为一种融资方式在我国改革开放后才逐渐发展起来。至今,我国对私募监管的法律体系尚未建立完善。同时,我国中小企业融资难的现状让许多企业盲目采取私募的融资手段,在募集资金的过程中越线违法的事情屡有发生。明确私募与非法集资的界限是目前我国打击非法集资犯罪,规范金融市场秩序,促进私募合理发展的重要任务。 本文结合对26个样本案例的实证分析,总结实践中私募与非法集资认定上的规律及存在的问题,并针对问题提出建议。 本文首先分别分析了美、英、日和我国私募与非法集资的历史发展和现状,得出私募与非法集资自两者产生以来就界限模糊不清的结论。 其次本文选取了26个样本案例进行实证分析,归纳并总结了私募与非法集资界限模糊的四个表现:一是对募集资金的对象界定不清晰,主要是对“合格投资者”和“不特定对象”的界定不清晰;二是对募集资金主体的规定不统一,金融业分业监管给私募领域的监管部门带来了多个问题;三是关于募资主体信息披露的规定不完善,具体表现为信息披露不分层,不进行信息披露或者规避信息披露义务;四是募集资金的目的标准不统一,主要是对非法占有、非法吸收资金与私募目的的区别标准不统一。 最后本文提出了确定上述四方面界限标准的建议:第一,合理制定募集资金的对象;第二,调整我国法律对募资主体的规定;第三,进一步完善关于募资主体信息披露的规定;第四,统一募集资金的目的判断标准。