2012年国家出台了《绿色信贷指引》,以期通过金融手段,限制高污染高排放企业的贷款规模,倒逼企业进行环境治理,实现环境保护。然而在绿色信贷政策的约束下,需要大量信贷资金支持的创新行为是否会因此受到影响?其影响机制如何?上述问题的研究,将成为推进企业发展、发挥绿色信贷政策效应的关键。基于此,本文在理论分析绿色信贷政策对企业创新影响机制的基础上,利用2007-2018年沪深A股制造业上市公司数据,构建双重差分模型,并展开一系列稳健性检验和异质性分析考察二者之间的因果关系。在此基础之上,以安徽司尔特肥业股份有限公司为案例,进一步揭示二者之间的内在机制。通过定量研究发现,绿色信贷政策对企业创新存在着显著的负向抑制作用,该结果经过安慰剂检验和稳健性检验依旧成立。进一步的,通过机制检验发现,绿色信贷政策的实施增强了企业的银行关联,产生寻租效应和过度投资效应挤出了企业研发投资。异质性分析之后发现对非国有企业、小规模企业和资本密集度高的企业抑制作用更强。本文选取了安徽司尔特肥业股份有限公司作为典型案例,更加直观地反映二者之间的关系。进一步的案例分析表明,绿色信贷政策带来的融资约束会被企业的寻租行为缓解,并且引发过度投资,抑制了创新水平。可见,要想立足于产品市场,企业必须基于创新意愿去融资,才能更有利于自身发展。