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在经济社会日益发展的过程中,中小企业以其自身的优势迅速发展,在充分利用社会闲散资金、带动劳动力就业方面发挥着不可替代的作用。在发展的同时,中小企业也面临着融资难题。政府等相关部门非常关注中小企业的发展问题,一直以来,出台了许多政策积极拓宽中小企业的融资渠道,推出了中小企业集合债券、中小企业集合票据和中小企业私募债券的试点,创新了中小企业的融资方式。2015年1月,《公司债券发行与交易管理办法》开始实施,中小企业发行债券的条件放宽了,可以通过非公开的方式发行公司债券。然而在中小企业发行债券的过程中还存在着诸多问题,影响其债券融资成本的因素模糊不清,制约着中小企业的发展。本文以2007—2015年在上海和深圳证券交易所发行的839支中小企业集合债券、中小企业集合票据和中小企业私募债券作为研究样本,以MM理论、信息不对称理论、信号传递理论等理论作为基础,通过分析我国债券市场和中小企业债券的发展现状,探讨了影响中小企业债券融资成本的影响因素,并提出了信用评级、担保和企业财务状况对中小企业债券融资成本影响的研究假设,设立了相应的多元线性回归模型,利用实证方法检验了假设结果。经过研究,本文得出结论:具有信用评级的债券信用利差较低,同时信用评级与中小企业债券的信用利差呈显著的负相关关系,即证明了信用评级可以降低中小企业债券的融资成本,而相比较大型企业和其他企业来说,信用评级对民营中小企业债券融资成本的降低更为显著;与其他公司债券不同的是,担保可以显著地降低中小企业债券的信用利差,而专业的担保机构由于担保能力和专业性更强,和普通企业担保相比,对中小企业债券融资成本的降低更有效;实证结果表明中小企业的财务状况对债券融资成本没有显著的影响。最后,本文在研究分析的基础上,根据实证检验的结果,有针对性地提出了促进中小企业债券发展的相关建议,有健全债券信用评级,建立完备统一的中小企业信用评级体系;提高担保机构的专业性,政府推动担保机制的建设,使担保机构运作更加规范;加强中小企业的信息披露,提高债券信息的透明度,并完善财务管理制度;从完善产权制度和增强中小企业自身实力方面入手,改善中小企业的不平等地位等。