在“互联网+”的大背景下,西部大开发战略的进一步实施促进陕西省“互联网+旅游”行业的迅猛发展。5A级景区华清池因为投资规划问题无法打破景区内发展各自为政的割裂状态,而针对该景区投资价值评估的合理性欠缺是遏制景区发展的瓶颈。本文致力于“互联网+西部旅游华清宫”项目的投资价值评估,以兼具合理性与发展性的价值评估方法为“互联网+西部旅游华清宫”项目作出投资决策分析,并为“互联网+旅游”行业的投资价值评估作出启示。本文选取“互联网+西部旅游华清宫”项目为研究对象,因其改造时间长、投融资风险较大而凸显的管理柔性使得该项目具有明显的期权特征。基于实物期权思想,在查阅并分析相关文献的基础上,对该项目具有的期权种类与实物期权法的适用性进行分析后,本文采用单阶段投资决策的B-S模型与多阶段投资决策的复合期权模型分别评估其潜在价值,最终确定“互联网+西部旅游华清宫”项目的复合期权价值。本文研究发现,实物期权法的投资价值评估可以兼顾“互联网+西部旅游华清宫”项目中因高度不确定性带来的价值,很好地弥补了传统价值评估方法中的价值漏损。运用实物期权法对“互联网+西部旅游华清宫”项目进行投资决策能够避免华清池景区因景区割裂等问题造成的价值低估,对该景区进一步进行改造升级具有重要影响,同时也对相关“互联网+旅游”行业的发展具有较大的理论意义和实践价值。