目前,在中国上市企业中,真实盈余管理的广泛运用已成为普遍现象。其最主要的隐蔽性和可操控性特征可以帮助企业逃避监管,改变报告盈余,并基于资本市场中企业与投资者信息不对称的地位误导投资判断与估值。结合中国于2019年7月22日正式设立科创板并试点注册制的重大制度改革,科技创新型企业在中国经济发展中的地位达到新高度。同时,研发支出项目占该类企业投资支出比重较高,与之相关的披露信息极易受到不同会计处理方式的影响。这种调整会导致投资者对企业价值判断的扭曲,影响市场秩序,应该受到各界的关注。由于注册制的实施在国内刚刚起步,国内外缺少有关对中国注册制改革的实证研究,对其在研发支出盈余管理定价效率中的影响更是寥寥无几。本文以2019年注册制上市公司为实验组,根据行业和上市年份匹配特征相似的非注册制上市公司,并以这两组实验样本作为研究对象,结合上市制度差异,实证分析注册制改革使IPO-1年研发支出盈余管理如何影响股票市场定价效率。研究发现:注册制市场化改革背景下,研发支出盈余管理提高了股票市场定价效率。结合文献及注册制上市制度分析,注册制改革使行政机构更加关注企业披露信息的真实性以及事后监管,减少实质性审核的冗杂流程,大幅度提高企业上市效率,重视投资者保护机制的全面建立,有效减少证券市场中的非理性投资行为,从而股票市场得以迈向市场化发展。企业与投资者之间的信息不对称现象减少,削弱真实盈余管理对股票定价效率的影响。另外,本文根据公司治理角度进行的分样本检验中,该结论在领投PE/VC的参与程度越高、研发支出盈余管理成本越高、高管持股比例越高的样本中更为显著。本文从真实盈余管理入手,选择研发支出盈余管理这一细分类型,结合中国股票上市制度的注册制改革,对于真实盈余管理领域、股票市场定价效率领域及制度变迁领域的研究有增量贡献。此外,本文得出的结论为注册制市场化改革中,研发支出盈余管理提高了股票市场定价效率,增加该领域文献的研究思路,也为监管层完善并制定“注册制”相关监管制度、优化股市的资金配置提供参考证据。