国债期货具有规避利率风险和价格发现等基础功能,完善的国债期货市场能.够为市场主体提供高效率的利率风险管理工具,并增强实体经济抵御利率风险的能力,提升一国金融体系总体的抗风险能力。国债期货作为利率的准确预期可以促进利率市场化,并与之形成传导机制。在西方国家,央行根据国债期货市场的价格变化,通过有针对性地公开市场操作引导市场对利率的预期,以增强货币政策传导效应。2016年3月20日,我国央行行长周小川表示中国的利率市场化在2015年年底前已经基本完成。在利率市场化的背景下,研究我国国债期货基础功能的发挥和实现,对于推进利率市场化的完善具有重要意义。本文以国内外相关文献为基础,从理论和实证两个方面对利率市场化背景下我国国债期货价格发现能力进行了研究。在理论方面,本文回顾了我国国债期货的发展历史,分析了期货价格发现功能含义与特点,尤其是结合当今利率市场化的背景,探讨了我国利率风险管理工具在金融市场中的地位与作用等问题。在实证方面,本文选取中国金融期货交易所5年期国债期货主力合约(成交量)的日收盘价格和2016年记账式附息(七期)国债(160007)在银行间债券市场日收盘价格为样本,样本区间为2015年4月18日到2016年12月27日,其中剔除非交易时段和交易时段不匹配的数据,共165个交易日。在方法上本文不仅利用VECM模型研究了价格发现过程中国债期现货间的价格关系,而且更进一步的利用MIS模型对二者的价格发现贡献水平进行了量化分析。本文的研究结论认为我国国债期货发挥了价格发现的基本功能,并在价格发现过程中居于主导地位,其价格发现能力较强。为更好发挥国债期货规避利率风险、促进利率市场化等作用,应针对我国国债期货市场发展中的现实问题,从深化国债期货市场改革;放宽投资者准入,加快市场对外开放;完善国债市场协同监管体系等方面推进我国国债期货市场发展。