理论和实践表明，客户作为公司重要的外部利益相关者，直接影响了公司的战略、经营和财务决策。而风险承担水平反映了公司在投资决策中对风险投资项目的选择，对企业发展和经济增长具有重要的影响。客户集中度是否以及如何影响企业的风险承担水平？在不同的行业竞争环境，客户集中度与风险承担水平是否存在差异？以上是本文研究的重点问题。　　基于此，本文以2007-2016年沪深A股制造业上市公司作为研究样本，以“向前五大客户销售占比”来衡量客户集中度，实证检验了客户集中度、行业竞争程度与企业风险承担的关系。研究发现，客户集中度显著增加了企业的风险承担水平，并且，在高竞争行业，客户集中度与企业风险承担之间的正相关关系更加显著。进一步研究发现，企研发投入在客户集中度和企业风险承担之间存在中介效应，以上中介效应主要体现在高竞争行业。　　本文可能的研究贡献包括:第一，从客户集中度视角分析了企业风险承担的影响因素，丰富了客户集中度的经济后果以及企业风险承担影响因素的研究文献;第二，深入探讨了行业竞争强度对于客户集中度与企业风险承担关系的调节效应;第三，从研发投入决策，揭示了客户集中度影响企业风险承担的作用机理。