广西上市公司股权价值及其影响因素研究—基于2001-2006年数据的研究

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随着我国资本市场的发展及上市公司的快速成长,企业价值评估及相关研究领域受到人们的极大关注。笔者在继承和吸收前人研究成果的基础上,首次以广西整个地区上市公司作为研究样本,把评估模型拓展运用评估出多期的股权价值,并进行深入分析。 通过对企业价值各种不同定义的辨析,我们引出本文所要研究的企业价值的含义。在概述了价值评估一些理论方法和模型之后,笔者选用股权现金流折现模型计算出广西19家上市公司的01-06年的股权价值。其中股权现金流采用目前比较通用的“全部资本现金流减负债资本现金流”的计算思路;折现资本成本采用“修正的资本资产定价”模型计算。 对评估结果,我们分别进行静态分析、动态分析和价值影响因素的一般性、相关性分析,并从以下几个方面归纳出结论:广西上市公司股权价值的总体水平;广西上市公司股权价值的变动态势;广西上市公司的公司规模和股权价值的关系;广西上市公司股权价值的关键影响因素。最后根据结论结合广西上市公司的实际情况提出价值提升建议。
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