近3年来,中国非金融类上市公司财务安全总指数一直呈下降趋势,宏观市场经济面临调整,实体经济出现的经营和财务困难不容忽视,企业财务风险将进一步加大,这更加突出了正确认识上市公司财务危机和加强财务危机预警的重要性。目前国内关于财务危机预警研究存在的最大问题是企业财务危机定义不明晰,财务危机样本选择标准不合理。本文基于对以往相关文献的综述,对企业财务危机定义进行了重述,并基于定义对发生财务危机的企业样本选择范围进行了扩展,解决了目前国内财务危机预警研究中财务危机定义与样本特征前后不一致的问题。另外,本文引入一个新的视角,即比较合并报表与母公司报表的财务危机预警有效性,并且按照母公司的盈利模式,分为经营主导型企业和投资主导型企业分别进行比较研究。　　本文的主要内容分为三部分:第一部分为文献综述,包括对财务危机预警研究和合并报表与母公司报表比较研究的回顾,并基于此提出了本文的四个研究假设;第二部分为样本与预警变量的选择;第三部分为实证检验,本文综合应用主成分分析法与Logistic回归分析法,基于面板数据建立了有效的财务危机预警模型,并且比较了不同盈利模式下合并报表和母公司报表的财务危机预警有效性。　　经过实证检验可以得出以下四点结论:第一,引入非财务变量可以增加财务危机预警模型的准确性;第二,总体来说,合并报表的财务危机预警有效性优于母公司报表;第三,对于经营主导型的母公司而言,合并报表远期预警有效性更优于母公司报表,而预测企业近一年内是否会发生财务危机,债权人应更加看重母公司报表信息;第四,对于投资主导型的母公司而言,合并报表的预警有效性明显优于母公司报表,债权人应主要考察合并报表的信息。　　本文的创新点主要有两点:第一,本文在选择发生财务危机的企业样本时,突破了以往研究中只选择ST公司作为研究对象的局限性,而是从财务危机定义出发,扩展了财务危机样本;第二,本文在建立财务危机预警模型的同时,有效地比较了合并报表与母公司报表的财务预警有效性,并且按照盈利模式的不同,将母公司分为经营主导型和投资主导型分别进行了比较,丰富了合并报表与母公司报表的比较研究。本文的不足之处主要有三点:第一,样本容量不足;第二,企业财务危机的累积演化周期与会计年度可能并不是完全一致的,因此用年度数据来构建财务危机预警模型很可能会掩盖企业财务危机演化过程中某些重要阶段的重要信息;第三,公司治理结构变量的不足。