随着中国证券投资基金的迅猛发展，对基金业绩的相关研究也越来越受到理论和实务界的关注。对开放式基金进行科学合理的考核评级能够促进基金业健康发展，为基金投资者提供准确的投资信息参考，引导投资者识别基金的投资风格和投资价值，优化资源配置。本文提出主成份分析模型和模糊数学模型对基金业绩作实证研究，通过实证分析发现两种模型的优缺点，最后结合两者的优点，使用主成份分析法和聚类法相结合的方法对混合型开放式基金作基金业绩评价。　　 通过研究，本文对两种模型的得出以下结论：第一，模糊数学模型中使用的模糊综合评判能够顾及评价界线的模糊性，但在根据最大隶属度或主导因素原则对综合评判矩阵确定评级结果时，容易丢失了各评价单元之间的相关信息。将模糊综合评判与模糊聚类分析有机合的模糊数学法用于基金绩效综合评价，能够扬长避短，是一种较好的方法，但是这种方法需要在因素集的权重及惩罚因子取值恰当的前提下，计算结果才比较精确，精确度容易受到主观定值的影响，不如主成份载荷系数客观，而且计算量非常大。第二，模糊数学模型分析过程中使用模糊数学法综合评判需要根据具体的应用环境建立相应的隶属函数，每种隶属函数有其特应的计算过程，因此需要根据具体情况编写程序以得出计算结果，这样弱化了兼容性，加大了应用的难度。第三，主成份分析法计算过程可标准化，兼容性比较强，直接应用SPSS软件就可以求出评级结果，应用难度低。主成份分析法使用的权重是计算得出的，避免了主观性的权重值。第四，模糊聚类分析的优点是能够顾及到各评价单元之间的相关信息，将聚类法应用到主成份模型中，一方面主成份分析法避免了模糊数学综合评判繁琐的计算步骤和建模过程，把问题简单化；另一方面发挥了模糊数学在基金定级这种“亦此亦彼”问题的优势，实现了两种优势的互补，是值得推荐的方法。