【摘 要】
:
股价崩盘现象在市场时有发生,给公司和投资者带来不可挽回的损失,影响股票市场健康稳定发展。学术界认为个股的股价崩盘风险源自于公司内部隐藏坏消息,与管理层的自利性行为有关,本文从内部控制的视角出发,以2012-2018年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了内部控制缺陷及其修正对股价崩盘风险的影响,并考察了机构投资者对其的治理效应。研究结果表明,相比不存在内部控制缺陷的公司,存在内部控制缺陷的公司其股
论文部分内容阅读
股价崩盘现象在市场时有发生,给公司和投资者带来不可挽回的损失,影响股票市场健康稳定发展。学术界认为个股的股价崩盘风险源自于公司内部隐藏坏消息,与管理层的自利性行为有关,本文从内部控制的视角出发,以2012-2018年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了内部控制缺陷及其修正对股价崩盘风险的影响,并考察了机构投资者对其的治理效应。研究结果表明,相比不存在内部控制缺陷的公司,存在内部控制缺陷的公司其股价崩盘风险更高,这种关系在不同类型的内控缺陷的公司中有所不同,公司层面内控缺陷对股价崩盘风险的影响大于业务层面内控缺陷的影响,实质性内控缺陷的影响大于一般内控缺陷的影响。我们还从内控缺陷的动态变化进行了考察,公司对于其存在的内控缺陷是否进行整改会进一步影响股价崩盘风险,修复缺陷有利于加强内控质量,约束管理层。在进一步考察机构投资者的异质性后发现,稳定型机构投资者能够显著降低内控缺陷导致的股价崩盘风险。
本文的贡献在于:第一,拓展了股价崩盘风险影响因素的相关研究,本文基于内部控制的视角进行研究,从内控缺陷这一负向指标入手,关注了其具体内容和动态变化对股价崩盘风险的影响。第二,以往文献对于机构投资者对公司治理以及在资产市场上的作用的研究存在争议,本文从机构投资者异质性入手,探讨了机构投资者对内控缺陷与股价崩盘风险二者关系的调节作用。
本文验证了内控缺陷带来的股价崩盘风险,同时也肯定了稳定型机构投资者的负向调节作用。本文认为,应当加强公司内部控制,对内控缺陷应根据内容和程度重点关注,及时整改,减轻代理问题,为公司加强内部治理和防范股价崩盘风险提供了建议。
其他文献
目的:1.通过系统整理射频热凝疗法治疗腰椎间盘突出症的临床观察类文献,归纳并统计射频热凝疗法在治疗过程中的具体操作方法,为今后对射频热凝疗法标准化的建立提供参考依据。2.以燔针劫刺中“已知为数”理念为指导,初步探讨不同温度射频热凝对兔终板软骨大体及病理学的变化,为临床射频热凝治疗操作提供参考。方法:1.采用回顾性期刊文献系列研究,检索中国期刊全文数据库(CNKI)(1975年—2019年)、万方数
目的: 1.通过临床随机对照试验研究,对比调神开窍针刺法和抗抑郁药盐酸氟西汀治疗缺血性卒中后抑郁的疗效差异; 2.通过对比缺血性卒中后抑郁患者治疗前后血清白介素类、脑源性神经营养因子及单胺类神经递质水平,探讨针刺治疗缺血性卒中后抑郁可能的作用机制。 方法: 将79例缺血性卒中后抑郁患者随机分为试验组38例和对照组41例。两组患者均给予缺血性脑卒中常规西医治疗,试验组在此基础上给予调神开窍针
目的:以哮喘小鼠动物模型为研究对象,探讨疏风通络方对哮喘模型小鼠肺组织中Eotaxin含量及CCR3、Eotaxin基因表达水平的影响,为疏风通络方的临床应用提供理论依据。 方法:将70只小鼠随机分为空白对照组、模型组、中药低剂量组、中药中剂量组、中药高剂量组、SB328437组(CCR3受体拮抗剂)、SB203580组(P38蛋白激酶拮抗剂)、PD98059组(MEK1/MEK2激酶拮抗剂)、
目的:炎症性肠病是一种慢性非特异性胃肠炎性病变,包括溃疡性结肠炎和克罗恩病,是以消化道的慢性复发性炎症及黏膜组织损伤为特征,发病率较高且反复发作,本实验通过建立炎症性肠病小鼠模型,研究木犀草素对炎症性肠病的治疗效果及其药效学作用,并对各组小鼠血清中炎症因子IL-6和TNF-α的比值、结肠黏膜组织中GRP78、XBP1、IRE1α的蛋白和基因表达水平进行检测分析,阐释木犀草素通过IRE1/XBP1通
目的:建立控制性超促排卵(ControlledovarianhyPerstimulation,COH)模型,给予补肾安胎代表方寿胎丸干预,通过HE染色法观察小鼠子宫内膜形态、厚度的变化。通过免疫组化、蛋白免疫印迹法检测促血管生成因子1(Angiopoietins1,Ang1)、酪氨酸蛋白激酶2(TyrosineKinaseReceptors2,Tie2)的表达,观察寿胎丸对COH后小鼠子宫内膜容受
目的:理论层面,通过查阅相关文献,了解当前小儿厌食症的研究进展及诊疗状况;临床方面,观察达原饮加减治疗小儿脾胃湿热证型厌食症的临床疗效,从而为治疗脾胃湿热证型厌食症患儿提供临床思路,进一步明确中医辨证治疗小儿厌食症的优势所在。 方法:本研究共收集68例脾胃湿热证型厌食症患儿,按纳入顺序随机数字表法分为治疗组、对照组,治疗组予达原饮加减免煎颗粒口服,对照组予多酶片口服,疗程2周。研究过程中,治疗组
目的:观察滋肾疏肝方在临床上治疗薄型子宫内膜所致肾虚肝郁型月经过少的疗效性,对其作用机理进行初步探讨,并与中成药定坤丹作对照,通过比较分析,为中医药治疗薄型子宫内膜所致肾虚肝郁型月经过少提供有效方法。 研究方法:选取2017年08月至2018年09月在陕西中医药大学附属医院妇科门诊就诊,符合薄型子宫内膜所致肾虚肝郁型月经过少的患者60例,随机分为研究组与对照组,治疗期间脱落2例,最终入组患者58
目的:本文旨在研究加减理冲汤治疗气虚血瘀型SPID的临床疗效及其对血流变、炎性相关因子的影响。以期在临床上对SPID的治疗有更多指导意义。 研究方法:选择陕西中医药大学附属医院妇科门诊就诊的气虚血瘀型SPID患者70例,并随机分为实验组及对照组。实验组给予加减理冲汤水煎剂治疗,对照组给予中成药丹黄祛瘀片治疗。分别研究治疗前后患者的中医证候积分、气虚症状积分、局部体征积分、VAS法疼痛积分,及检测
目的:本研究通过观察温针灸心俞、脾俞治疗轻中度心脾两虚型郁证患者的临床疗效,以便为轻中度心脾两虚型郁证的临床治疗提供新的方法。方法:本课题以2018年01月至2018年12月期间就诊于黑龙江中医药大学附属第一医院针灸五科门诊的患者为研究对象,将符合本研究纳入标准的60例患者采用随机数字表法随机分为治疗组和对照组,每组患者各30例。对照组釆用常规针刺方法进行治疗,穴位选取百会、印堂、神门、太冲、内关
本文旨在通过对国有企业治理结构的研究,探讨国有企业改革这一重大课题,以期对我国国有企业改革起到一定的推动作用。本文认为:明确产权主体是实现产权明晰,完善公司法人治理结构的前提和基础,基于此,本文运用综合比较和实证分析方法,从国有企业的产权结构入手,研究分析现代企业制度下国有企业产权结构和治理结构的框架。通过对我国现阶段国有企业在治理结构方面普遍存在的主要问题及其产生问题原因的分析和研究,明确指出: