2008年金融危机之后,世界经济进入了艰难的复苏,但现实并不尽如人意。在欧债危机、发达经济体增速放缓等外部条件不断恶化的情况下,我国国内经济而临更大挑战,特别是在依靠大规模投资维持经济增长的方式难以为继,消费支出在推动经济增长方面的意义就显得更为重大。美国股票市场对消费的刺激作用已被证实,而2005年我国股票市场又经历了的重大改革。在这种背景下,本文对中美股票市场财富效应进行了比较研究,发现我国股票市场整体上存在正的财富效应,并且大小已经接近Ludvigson, Steindel(1999),Mehra (2001)对当时美国股票市场财富效应的研究结论,但与美国股票市场相比,我国股票市场自身存在的问题限制了其整体财富效应的发挥,削弱了股市对宏观经济的影响力。当然,本文并没有停留在整体的财富效应上,而是进一步深入到行业内部,将行业区分为耐用消费品和非耐用消费。本文发现两国股票市场在不同行业间的财富效应存在明显差别,值得注意的是,我国股票市场对于保值型耐用消费品和消费型耐用消费品的财富效应是完全相反的,我国股票市场对于保值型耐用消费品具有较强的促进作用,而对于作为消费型耐用消费品的汽车行业则具有较大的挤出效应,这启示我们,目前在利用股市整体财富效应的时候,要充分考虑行业差异,尤其是在选择拉动我国经济增长的支柱产业时,更要考虑到股票市场与行业之间的关系。