2020年公募基金行业“日光基”频频登上各大新闻热搜,基金规模如火箭般飞速上升。这一年,公募基金总规模连续创造新高,从2019年末14.77万亿增长至18.31万亿,更是在2021年1月突破了20万亿关口。一时间,炒股不如买基金成了寻常百姓的口头禅,基金成为投资者重要的投资工具之一。我国公募基金行业的发展可以说一波三折,品类齐全。面对琳琅满目的基金类型和产品,投资者需要依赖专业机构进行投资。同时,叠加我国财富管理行业的快速增长和资本市场的开放,投资标的丰富且多样化,资产配置的重要性已经凸显。那么,资产配置的前提是合理准确的评价产品业绩表现,因此公募基金作为最重要的投资标的之一,研究其业绩归因和评价是具有重要意义的。基金最早是从英国兴起,经由美国壮大,后在20世纪90年代进入我国,因此我国基金绩效评价也是先从借鉴国外成熟的理论和模型开始的。早在18世纪50、60年代,国外已经提出资产组合理论（MPT）和资本资产定价模型（CAPM）,对证券投资组合进行业绩分析。随着越来越多的学者深入研究,国外已经利用多因子模型进行基金业绩的评价,而当时我国基金行业才刚刚起步。本文主要是借鉴了Fama和French两位学者提出的五因子模型,及Treynor和Mazuy两位学者提出的T-M模型,构建新的回归分析函数。以我国开放式股票型公募基金为研究对象,筛选2016年至2020年月度数据进行分析,研究我国开放式股票型基金是否具备主动管理能力。为了更为客观的探讨基金的主动管理能力,本文控制了基金经理这一变量,同时避开了明显的牛熊市时间段,观测震荡行情中基金业绩的表现,并探讨我国公募基金是否存在风格偏一致、投资爱“抱团”的问题。考虑到回归函数因子中的共线性问题,放弃最小二乘法的无偏性和部分精准度来求解回归系数,创新采用了岭回归分析法,通过引入k个单位阵,使得回归系数可估计。通过实证分析探讨我国公募基金是否具备主动管理能力,能否通过选股和择时为投资者赚取超过市场平均回报的超额收益,同时从市场因子、规模因子、账面市值比因子、盈利能力因子和投资水平因子分析基金业绩。本文通过岭回归分析39只样本基金近5年业绩,可知我国公募基金经理具备选股能力,但不具备持续性,且基金经理均放弃了择时获取超额收益的途径。在投资风格方面,更偏好价值投资,且存在基金经理抱团“白马股”取暖现状。