股份回购是指上市公司为达到某种目的而收购本企业发行在外的流通股的一种行为,它最早出现是在西方国家作为现金分红的替代。现如今,股份回购的作用越来越多样化。股份回购通常被上市公司利用来向市场传递对企业有利的信息,继而提升公司股价。回购本公司股票最直接的效果就是减少股本,因此也可以改善企业的资本结构,维护企业在资产市场中的良好形象。除此之外,股份回购还可以起到激励员工和防止恶意收购等方面的积极作用。2018年我国股市再次陷入低迷,这促使大规模的公司为了提升公司股价而发起股份回购,掀起了一阵“回购潮”。随着上市公司回购数量的增加,2018年10月我国对于《公司法》进行了再次修订,针对上市公司的回购条件也做出了相应的修改,减少了对股份回购的限制,同时也简化了股份回购的决策程序。本文将以均胜电子2018年回购事件作为研究对象,以回购动机以及动机实现效果验证为切入点,对均胜电子的此次回购做了细致的剖析。在回购动因方面,本文发现均胜电子的企业价值并没有被低估,企业价值被低估不是其股份回购的动机,且回购后公司股价并未有明显的改善。另外,均胜电子还存在回购预案公告以外的回购动因,其背后还潜藏着提高企业资金使用效率的回购动机。在回购动机效果验证方面,本文研究后发现,股份回购对于企业盈利能力提升方面效果不明显,企业想通过回购来提升盈利能力可行性较低。同时,股份回购可以作为现金分红的替代,不但有利于缓解企业的分红压力,而且也增加了企业财务的灵活性。在资金使用方面,回购的确可以增强企业的资金使用效率,但是同时大规模的回购加大了企业的经营风险。损害了债权人的权益。最后,本文总结了案例研究的结论,并且从公司、投资者和监管机构三个角度提出了相应的建议,希望可以给计划进行股份回购的上市公司一些启示。一是上市公司应该对股份回购树立正确的认识,上市公司未必能够充分实现预期的回购目的,而且股份回购在带来正向效果的同时也会增加企业的财务负担。二是中小投资者应该加强防范意识,减少投资风险,切记盲目跟风投资。三是监管部门应完善回购制度,加强企业股份回购相关信息的披露和监管,使股份回购能充分发挥积极的作用。