国有采矿权转让价值评估研究——基于利益相关者理论的分析与实证

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国有采矿权价值评估是国有采矿权成功转让的基础。目前国有采矿权的转让形式主要是拍卖,而这样的形式并不能保证国有采矿权价值真实体现,必须要有更加合理的评估方法来确保国有资产不流失。不同的利益相关者都会从国有采矿权价值的定义、评估准则的确定、评估方法的选择上进行博弈。 采矿权的价值是矿产资源价值的组成部分,矿产资源价值包括效用性以及效用性所造成的稀缺价值、采矿权形成成本和形成劳动价值构成的形成价值、以及由矿产品开发人开发成本和劳动价值组成的开发价值。 实证研究表明,在国有采矿权转让中,存在25个之多的自然属类的利益相关者,这些利益相关者对于国有采矿权转让利益拥有不同的权力主张。这些利益相关者在合法性、权力性和紧急性方面存在明显差异,根据米切尔和伍德的分类方法分属不同的类别。他们在理论上的分类、实际上的分类和期望的分类变化、在同类利益相关者职能的重叠特点,体现了目前国有采矿权转让利益相关者之间的冲突和管理的不足。国有采矿权价值评估必须突破这些冲突所带来的影响。 权威型利益相关者如何进行国有采矿权价值评估关系十分重大。针对国有采矿权转让中权威型利益相关者数量众多的现状,采用判别分析的方法将权威型利益相关者划分为出让方和受让方,简化了利益相关者的结构。国有采矿权价值导向是不同利益相关者进行价值评估的思想之源,因此,本文在价值导向调查的基础上进行出让方和受让方的判别、归类和模型思路的确立。从Reptto的资源价值模型推导出了适合于出让方使用的国有采矿权价值评估模型。这个模型是独立于投资方案的评估模型,效果检验时有效率达到100%。 从以矿业投资人为主的受让方价值导向分析发现,贴现现金流量法是最适合他们进行国有采矿权价值评估的方法。针对目前国内采矿权以拍卖为主的情形,本文利用期货理论推导出了可以方便地调整投资方案、投资收益率的价值评估模型。这个模型的有效性和可行性还有待进一步研究。
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