2005年7月21日,我国出台了完善人民币汇率形成机制的改革。改革之后,人民币汇率弹性明显增强。然而,国际社会对人民币汇率继续升值的预期仍然存在。人民币汇率弹性的增强以及升值预期的存在给我国的外贸、投资以及消费等宏观经济方面带来了一定程度的影响。随着我国对外经济的进一步开放,人民币汇率波动对我国宏观经济的冲击也会越来越大,而人民币汇率对宏观经济的冲击往往少不了物价水平这个中间变量的作用。因此,研究人民币汇率对我国物价水平的影响机制以及传导效应具有重要的意义。本文首先回顾了反映汇率与价格相互关系的一些理论,并将其作为文章的理论基础,然后从宏微观的角度探讨了人民币汇率影响我国物价水平的传导机制。从微观角度看,人民币汇率变动通过国际贸易影响进口价格,进口价格再通过成本、工资以及进口品与国产品价格的替代作用影响我国的物价水平。从宏观角度看,人民币汇率变动先影响外汇储备,外汇储备的变化又会影响基础货币投放量,货币供给量的变动最终又会影响我国的物价水平。接下来,本文又分析了人民币汇率和我国物价水平的变动状况,再以2005年8月至2010年10月的月度数据为总样本数据,采用Chow断点检验、单位根检验、协整检验以及脉冲响应函数和方差分解等方法,分两阶段就人民币汇率对我国的CPI和PPI的长短期传导效应展开了实证研究。实证结果表明,2005年7月以来,人民币汇率价格传导存在结构改变现象。从长期传导来看,人民币汇率、货币供给量和我国CPI和PPI之间存在着长期均衡关系,并且人民币名义有效汇率和货币供给量对我国的CPI和PPI的影响都具备统计意义上的显著性。此外,研究还发现第二阶段人民币名义有效汇率影响CPI和PPI的弹性系数都变大了,这刚好印证了2008年8月金融危机爆发后,我国所面对的经济环境发生了变化的事实。最后,基于实证研究的结论,本文得出了我国货币当局应该实行比较稳定的货币政策以及逐步放开人民币汇率波动限制,并进一步完善人民币形成机制改革,形成更富弹性的人民币汇率制度等启示。