本文研究的问题基于以下四个方面的背景：一是人民币国际化的提出,推进人民币国际化对资本项目开放提出了外在需求；二是中国长期以来的巨额外汇储备问题,解决这一问题对资本项目开放提出了内在需求；三是中国人民银行对加快资本项目开放提出意见；四是上海自贸区的成立推进金融改革的进行。在此基础上,本文提出拟解决的问题：资本项目开放对中国货币金融环境有怎样的影响?随后在梳理已有文献的基础上,对中国的资本项目开放进程以及上海自贸区金融改革方面的政策进行阐述,发现中国资本项目仍然处于封闭状态,而上海自贸区的改革政策将会极有可能引起资本的大量流动并对外汇储备形成冲击,继而对货币供应量造成影响。随后本文从两方面验证这一观点,一是通过借助世界上其他国家开放资本项目的经历,总结其成功经验和失败教训,并从这些国家(日本、泰国、巴西和南非)的案例中总结出共同点,即资本项目开放会通过外汇储备对本国货币金融环境造成影响。通过衡量中国外汇储备对货币供应量的影响,来评估资本项目开放可能对中国货币金融环境造成的影响程度大小。通过格兰杰因果检验发现外汇储备是是当前货币供应量的影响因素之一,但并非最主要因素。通过对这一结果的分析,结合之前四个国家的案例,对中国资本项目开放提出了相关建议。