随着生物技术的迅速发展与我国人民日益增长的卫生医疗需求,我国生物医药产业也在高速增长,一方面生物医药企业的发展符合国家从医药大国转向医药强国的需求,另一方面也为投资者带来了更多的投资渠道。这无疑对生物医药企业的投资需求与估值提出了要求,对企业进行合理的估值一直是投资中的重点。长久以来,学术界已有多种不同的估值方法,但是不同的方法存在多种差异,估值结果也有区别,如何选择合适的估值方法是个问题。生物医药企业与传统企业不同,呈现出基础资产少、无形资产占比大、成长性与风险高,投资回报周期长等特点,由于其存在较高的投资回报与不确定因素,所以掌握合理评估生物医药企业的价值的方法,既有助于投资者进行投资判断,也有助于生物医药企业的管理层进行决策以实现企业的增值。本文基于目前对生物医药企业尚未寻找到合适的价值评估模型的现状,首先回顾总结了国内外对企业价值评估的相关理论,随后对传统估值方法的局限性与实物期权法做出了分析,接着对生物医药的概念进行了界定。其次,对行业所处宏观环境利用PEST分析法进行研究,对期权定价法的适用性做出了分析,并且选择上市公司基蛋生物科技股份有限公司作为实证分析对象,并结合生命周期理论划分出成熟期公司的标准,对其同行业上市公司进行划分,挑选出35家公司作为成熟期公司的样本,以此获得行业长期水平的数值,在此基础上,利用2017-2019年的数据,通过构建Schwartz-moon期权模型进行估值分析,并根据生物医药企业的特征,对模型进行了优化。考虑到部分参数的选取受到评估者主观判断的影响,为帮助模型使用者更加审慎的运用模型,减少主观性对估值模型结果的影响,对相关参数进行了敏感性分析,寻找对公司估值结果影响较大的因素。最后为进一步论证该模型估值的有效性,通过构建传统的DCF模型与市盈率法对研究对象公司进行估值,将三种估值结果与实际股价走势进行比较。本文研究结果表明在针对生物医药类公司估值时,Schwartz-moon期权模型的估值结果较传统的DCF模型与市盈率法更贴近股价的实际走势,能较好的反映企业的价值。该估值模型具有适用性与有效性。本文研究对于正确应用期权定价模型有理论价值,对于正确评估具有高科技高风险特征的生物医药企业的价值也有重要的现实意义。