近几年以来,由于高质押比例的民营企业在市场环境走弱的情况下面临流动性风险。各地的地方政府和金融机构发布了一系列政策和计划,以纾困部分优质民营企业,从而降低企业的股权质押率以及所带来的债务风险。在实际运行过程中,纾困基金会投向具有一定前景但陷入现金流短缺、债务危机等困境的企业,通过帮助企业整改经营治理模式以及资本运作等方式对企业的整体价值进行修复,并最终以上市、出售等方式实现退出。而债务问题直接影响到企业的可持续经营。这就需要既能有效解决债务风险问题,还能够保证股东控制权的新型解决方案,通过这种模式来为更多优质企业提供解决的路径。通过分析组合型纾困模式对于解决债务风险的作用,对于当前纾困基金在实际运行过程中存在的问题,针对性的提出一些建议并找出不足,推动我国金融市场的有序发展。本文基于国内市场去杠杆和民营企业面临流动性问题的背景下,选取配天投资这一民营企业典型案例,研究组合型纾困基金是如何化解企业的债务风险,解决流动性危机。通过案例分析、对比分析等研究方法,结合纾困基金的相关理论和我国民营企业存在的债务风险现状和问题,在对配天投资集团的债务构成状况、财务状况的论证的基础上发现,根本原因在于企业一直以来采取激进的多元化战略以及自身盈利不足,没有注意防范企业自身的财务风险。最后得出组合型模式对于解决企业的流动性,纾解企业的债务风险起到了一定作用,对于面临相同或相似且具有发展前景的企业具有借鉴意义。对于企业而言,经过此次债务危机事件,配天投资一方面应针对公司的经营状况,制定合理的解决方案,重视公司内部控制,建立并完善财务预警机制;另一方面,提高创新能力从而降低成本,抑制债务增长并减少新债务的发生,防范激进的多元化发展模式。而就政府而言,应进一步完善我国的资本市场,优化资本结构。同时应为具有发展潜力的企业提供适当的优惠政策,引导并支持优质企业,降低融资成本。具体的,本文第一章是绪论,第二章介绍研究选取的案例,对相关企业情况和纾困基金的发展做必要的介绍,第三章对案例进行分析,分析配天投资的债务风险及其成因之后,讨论了纾困的动因和纾困模式的选择和效果,第四章是研究结论和政策建议。