MBO起源于20世纪70年代的美国，80年代风靡西方。 MBO最初出现在人们的视野，是作为一种业务放弃和退出的资产管理方式出现的。在上世纪70年代末期，随着英美国家大多数企业并购的失败，人们对传统并购理论提出了质疑，管理层收购运用而生，并逐渐成为一股重要的经济动力。 90年代末管理层收购开始进入中国。近10年来，在轰轰烈烈的国内企业改革进程中，管理层收购对推进国有企业产权多元化改革，对调整集体和民营企业公司治理结构都起到了一定的积极意义，但在实际操作中也出现了不少负面的问题。另外，管理层收购的理论在我国也得到了一定的发展。目前，管理层收购已成为国内企业和学术界关注的焦点和热点问题，对上市公司管理层收购绩效的实证研究，在当前具有重大的理论价值、应用价值和现实意义。 理论研究部分，本文对管理层收购发展的历史，特征及目前中国资本市场管理层收购存在的问题做了阐述，同时对国内外有关管理层收购的实证研究文献做了简单回顾，最后是管理层收购的各种主流理论的介绍，分别是价值创造理论、财富转移假说、管理机会主义观。 实证研究部分，本文采用数理统计软件(Spss 13.0)，以国内39家实施了管理层收购的上市公司为研究对象，对它们的财务数据先进行单指标分析，然后用主成分分析法构建一个财务综合指标对上市公司的财务绩效从多角度进行实证分析。本文的结论是：对MBO的绩效考察还需要更长的观测时间。MBO是一种长期激励机制，我们不能从1、2年内公司绩效的变化情况来决定MBO是否应该退出我国公有制企业产权制度的改革。 真实的管理层收购绩效无论是对政府，还是对企业管理者来说，它都具有非常重要的决策参考价值和实践指导意义。本文的研究将有助于普及管理层收