股权激励是降低委托代理成本的重要工具,能够抑制经营者的短视行为,实现公司长远利益。人工智能产业是关乎国民经济、受到国家高度重视的高新技术产业,作为该领域的标杆企业,科大讯飞在过去十年连续实施了三期股权激励,却出现了高研发投入与低盈利能力长期并存的现象。因此,本文以科大讯飞高研发投入为背景,从股权激励视角研究科大讯飞高研发投入并没有提升盈利能力的原因,并提出具有针对性的建议,对科大讯飞的可持续发展具有重要意义。本文梳理了国内外现有研究文献,应用技术创新理论、激励理论和委托代理理论等,分析了科大讯飞2011-2020年高研发投入与低盈利能力的具体表现,在对科大讯飞近10年实施的股权激励方案详细分析的基础上,从考核指标的合理性、激励对象与考核指标的匹配性、股权激励对公司战略的支撑性三个方面深入分析了科大讯飞三期股权激励方案,得出科大讯飞在股权激励方案设计中存在的缺陷,以及对公司盈利能力的不利影响。研究发现,在2011-2020年间科大讯飞的高研发投入并未提升其盈利能力,表现为研发投入金额持续增长,但销售毛利率、销售利润率、核心利润率和净资产利润率等盈利能力指标却下降。对科大讯飞股权激励方案的研究得出,三期股权激励方案都存在缺陷,其实施结果都没有使公司的盈利能力提升。第一期股权激励方案对考核指标的目标值设定过低,对高管的激励不足,致使考核期2011-2014年间净资产利润率指标出现明显下降;第二期股权激励方案的考核指标与激励对象错配,与正在施行的公司战略不符,且激励人数少、范围小,造成考核期2014-2017年销售利润率、核心利润率和净资产利润率等盈利能力指标均出现显著的降低;第三期股权激励方案仅考核收入指标而忽视对利润的关注,致使考核期2017-2020年的核心利润率和盈利质量下降。根据上述研究结论,本文为科大讯飞改进股权激励方案的设计提出了相应的建议。首先,设计股权激励方案时要合理选取考核指标,通过健全的考核体系保证公司的健康发展;其次,考核指标要与激励对象匹配,以实现激励相容,更好地完成考核目标;最后,股权激励要对公司战略起到支撑作用,实现股权激励目标与公司战略导向的统一。该论文有图23幅,表32个,参考文献79篇。