风险投资（Venture Capital,VC）是愿意承担较高投资风险,通过投资创新性企业并帮助其快速成长,分享超额收益的一种投资基金。历史上,风险投资曾经助力许多划时代的伟大企业诞生成长,包括国外的谷歌、推特、脸书,以及国内的阿里巴巴、腾讯和京东等都受益于风险投资的支持。风险投资对企业科技创新和快速成长甚至带动全社会经济转型的作用十分显著,学术界也一直在研究风险投资和企业成长性之间的关系。本文探讨了风险投资参与企业投资是否会对企业的成长性产生积极影响以及影响的发生机制,从而对风险投资如何帮助企业发展壮大这个课题提供实证研究素材。本文选取深圳创业板自2009年启动以来至2019年底上市的724家企业为考察目标,把前十大股东中含有风投机构的企业作为样本组;反之,把没有风投机构参与的企业作为对照组。本文使用主成分法构建企业的成长性指标,作为因变量。本文的自变量有三个,分别是企业是否引进风险投资、风投机构的股权比重和风投机构的数量。研究发现引进风投机构的企业相对于没有风投机构参与的企业,其成长性更好。其中,风投机构的股权比重越高,企业成长性越好;风投机构数量越多,企业的成长性越好。本文还进—步讨论了风险投资对企业融资约束和研发支出的影响关系,并把企业是否引进风险投资作为调节变量引入到后者对企业成长性影响的模型中,讨论了融资约束和研发支出的中介效应,以及风险投资的调节效应。从研究的结论看出,相对于没有风投机构介入的企业,有风投机构介入的企业的成长性更好。而且随着风投机构参与度的提高,这种效应更加显著。另外结论还显示融资约束的降低和研发支出的增加在这个过程中起到了中介作用。最后,本文在研究结论的基础上提出了政策建议。