本文主要研究当前阶段的外部失衡对我国宏观经济层面的影响。分析外部失衡对国内宏观经济目标变量的影响,以期揭示这种外部失衡对我国经济发展的利弊,为在开放经济下实现经济的又好又快发展提供实证与理论依据。本文在分析具体问题时,会运用基本经济理论对问题进行逐步的、渐进的分析,并运用比较成熟的计量模型对分析的内容进行实证检验,也就是把规范分析和实证分析相结合,使分析更严密使结论更具可信性。国际收支平衡、经济增长、充分就业和物价稳定是一国宏观宏观调控的主要目标,本文所要分析的外部失衡关系到国际收支平衡问题,国内宏观经济涉及到经济增长、充分就业和物价稳定问题。在具体选择研究变量时,由于物价稳定也就是通货膨胀问题,直接研究不是很好把握,并且我国目前的通货膨胀较大程度上与货币的超额供给有关,所以选择国内基础货币供给作为替代研究对象。具体来说,在文章中,分别研究外部失衡对我国经济增长的影响,外部失衡对我国第二产业就业的影响和外部失衡对国内货币供给的影响。之所以选择第二产业的就业作为其中的研究对象,是基于外商投资主要集中于工业投资的原因,这样考察起来比较有针对性。文章的主体部分,首先会对外部失衡进行概念界定,分析我国外部失衡的现状并分析造成失衡的原因。在对外部失衡作出概念界定后,具体提出经济增长、就业水平和国内货币供给三个方面作为考察国内宏观经济的变量,并简单介绍了经济增长、就业水平和国内货币供给的基本内涵和具体衡量指标。模型的建立、变量的选取和数据的处理是本文实证部分的重要组成部分,在此基础上,结合研究目的,运用相关计量方法进行实证检验,得出相关实证结论。文章最后,会根据实证检验结果具体提出一些政策建议。具体来说,在研究外部失衡对我国经济增长的影响的部分,根据内生经济增长理论,利用最简单的内生经济增长模型—AK模型,推导出本部分所需的经济模型。选取1983-2006年的相关年度数据,运用协整检验、Granger因果检验和方差分解等计量经济方法,重点研究外商直接投资对我国经济增长的影响,研究发现：(1)外商直接投资与国内生产总值存在长期均衡的关系,外商直接投资能够促进经济增长；(2)就对国内生产总值的影响来说,外商直接投资的效率是国内投资效率的2—3倍；(3)在当前阶段,外商直接投资与我国经济增长存在一定程度上的互为因果关系。研究净出口对经济增长影响的部分,通过贸易乘数、货物和服务净出口拉动率、国民收入与出口之间的相关关系三个角度来分析贸易失衡对我国经济增长的影响。研究结论认为,贸易顺差对我国经济增长有重要的意义,但也存在不利因素。在研究外部失衡对我国就业水平的影响的部分,在理论分析的基础上,借鉴海恩在1998年提出的开放经济环境下的贸易生产函数模型,给出包含净出口和外商投资的新模型,利用该模型和1983—2009年的相关年度数据,来考察贸易顺差和净出口对我国第二产业就业水平的影响。运用协整、方差分解等计量方法得出以下结论：(1)贸易顺差和外商直接投资对我国第二产业的总的就业效应为正效应；(2)与外商投资相比较,国内投资不能有效促进就业反而随着投资的增加就业水平有所下降：(3)外商投资对我国的就业作用比净出口对就业的解释作用更大。在研究外部失衡对国内货币供给的影响的部分,该部分选取外汇储备作为外部失衡结果,来研究其对基础货币供给内生性的影响。在国际收支货币分析法理论与具体事项结合的前提下,确定该部分需要研究的和控制的变量。在多变量VAR模型基础上,利用2000年1月到2009年12月的相关月度数据,通过相关计量手段得出以下结论：(1)外汇储备所代表的收支失衡对我国的基础货币供给有明显的影响,并且影响时时期较长,说明货币供给具有内生性；(2)央行发行的债券在当期起到了较好的冲销作用,但没有持续的冲销作用；(3)央行发行债券和外汇储备主要解释了基础货币的变动,国内净信贷起的解释作用很有限。尽管本文存在着变量选取和数据搜集等方面的缺陷,但实证检验的结果都可以被经济理论所解释。在当前阶段我国面临的这种外部失衡有利于我国的经济增长和促进就业水平,但是,也应看到外部失衡对我国的基础货币供给产生了不利的影响,使国内货币供给具有较强的内生性并加大了国内的通胀压力。实证结果从侧面给出启示：在研究治理我国的国际收支失衡问题时,应该更多的考虑失衡的根本原因,并能在此基础上找出治理失衡的其他有效手段,而不是过多从失衡的表面、现象的源头即外贸顺差和外商投资角度过多追究。在理论分析和实证检验的基础上,本文在最后提出了一些政策建议：(1)积极引进外资,应该重视外商投资在“技术外溢”,拓展国外市场产品渠道和促进国内就业方面的独特作用。应该注意到,外商投资为一部分国内资本提供了投资渠道,有利于国内资本的发展。在外商投资的投资领域和投资地域方面上政府要作出积极的引导,引进外资时要本着可持续发展的原则,不能盲目引进；(2)积极扩大对外产品贸易,正确评价当前阶段出口对我国经济增长和促进劳动力就业的作用。积极发展劳动密集型对外出口产业,同时要把目光放在资本密集型和技术密集型产业的建立和发展上；(3)货币供给问题既关系到国内通胀压力问题又牵扯到外汇储备问题,应该把这些问题放在一起来通盘考虑。具体来说,首先,努力促使西方发达国家放开对我国高端产品、技术和武器的出口,减少我国对外投资的限制等阻力因素；其次,在汇率的问题上,应该争取其他国家的支持,坚持一定浮动程度的人民币汇率政策,从而消除人民币升值的单向赌注,减轻央行的外汇占款压力；第三,在以上两点的基础上,应该采取增加社会开支、减税、增加进口等措施扩大内需。