股权激励是一种长期的激励方法,通过赋予公司高管或员工在符合某些条件的情况下取得公司股票或与股票挂钩的利益的权利,促使激励对象不仅着眼于追求自身利益最大化,而且重视企业的长远发展,从而规避或消除激励对象的短期行为。股权激励的主要理论基础是信息不对称理论,为了解决企业所面临的代理问题,企业有必要针对管理层制定有效的激励制度。股权激励计划的效用主要体现在促进激励对象竭尽全力为企业的发展贡献一己之力,提升公司绩效,进而在资本市场上促进股价上涨,通过这种模式让被激励的高管和员工从激励计划中得到好处。1953年美国辉瑞公司最早推行了针对企业所有员工的股票期权激励计划,随后发达国家根据各国实际情况制定了符合企业自身情况的激励制度,股权激励制度在西方市场发展较好。股权激励有利于深化国企改革,提高国企绩效,实现国有资产的保值增值,是国企改革进行的重要行动。然而,业绩指标设置不当、治理结构不完善、法律法规不健全、资本市场信息不对称等使得我国在国企中推行股权激励困难重重。烽火通信是央企中较早推行股权激励计划的公司,公司在2009年开始推行股权激励计划,授予对象有149名,激励范围较广,首期股权激励在2014年实现最后一次行权股票流通之后顺利实施完毕。烽火通信的股权激励计划吸引、保留和激励了优秀管理者及骨干员工,完善了公司治理结构,提升了企业业绩,是我国近阶段进行的一次较成功的股权激励计划。所以,本文选择有一定的典型性的烽火通信为案例来分析我国上市公司推行股权激励的动因及绩效,并且总结实施股权激励的经验,对实施股权激励计划的公司提出合理建议。本文利用委托代理理论、信息不对称理论和人力资本理论,采用规范研究法、比较分析法、理论分析和案例分析结合法、定性分析和定量分析结合法,首先系统地评述国内外研究文献,然后选取烽火通信为案例,对上市公司推行股权激励的动因和效果进行了研究分析,研究结果显示,烽火通信推行股权激励计划的动因主要有:(1)弥补股权结构缺陷,(2)完善企业激励机制,(3)吸引和稳定人才,(4)提升企业价值。从实施效果来看,股权激励的实施显著改善了烽火通信的财务状况和经营情况,市场为此也做出了积极反应,并对改善公司治理和吸引并留住人才带来了积极影响。通过对烽火通信推行的股权激励计划进行深入剖析,本文认为:(1)烽火通信的股权激励有利于公司绩效的提升,(2)适当的授予规模有利于实现股权激励计划的激励效果,(3)股票期权计划的激励模式更有利于构建人才队伍,(4)业绩评价指标多元化有利于促进企业发展。本文结合案例提出了相关建议:(1)企业应根据公司特色选择适宜的激励模式,(2)健全公司治理结构使得股权激励发挥良好的激励效果,(3)提高证券市场的有效性,促进股价更全面反映公司绩效。对于企业而言,根据自身特色选择合适的激励模式以保证激励实施成功至关重要。