产业升级是中国经济增长模式变革的重要杠杆。按照国际经验，产业升级动力结构源自国内与国际环境变动的双重驱动。无论是边际产业论，还是产品寿命周期假说，都显示对外直接投资在发达国家的结构变革过程中一直扮演着重要角色。中国已经从资本净输入国转变为净输出国。因而中国的对外直接投资在国内产业升级的战略机遇期所产生的驱动力就不能不受到普遍关注。检索现有的文献发现，国内外学者相关研究在描述对外直接投资促进母国产业升级方面形成了不少研究成果。这类研究成果主要是描述一国对外直接投资增长与母国产业结构变动的正相关关系。但相关的研究或囿于对产业升级概念内涵理解的差异、或囿于理论关注的层面的不同，大多未能对国际直接投资助推产业升级的特殊性作出准确概括，同时对这种产业升级助推作用的内在机制及其传导过程也缺乏系统分析。
　　鉴于对先前研究的挖掘，本文在将产业升级作出“改进型”与“结构型”归类分析的基础上，结合我国对外直接投资的经验证据，提出中国对外直接投资产业升级“反哺效应”的基本假说。对外直接投资回馈国内产业升级的“反哺效应”，其本质是导入国际市场机制而非政府政策参数推进产业升级，从而将产业升级置于世界市场的大格局中加以考察和定位。基于这一假说，本文对“反哺效应”展开了分层解构。通过选取不同行业代表性厂商，刻画其在效率改进或产业链升级的具体路径。相关的案例分析不仅总结了我国厂商利用国际直接投资推进产业升级的运作经验，更重要是大量的案例分析描述了产品升级一企业升级一产业链升级的产业升级的微观和中观基础。同时，文章同样通过采集相关的面板数据，在借鉴相关研究成果的基础上，设定计量模型、对不同投资类型的“反哺效应”从宏观视角进一步加以检验。检验显示，中国企业资源寻求型、市场寻求型和技术(效率)寻求型的对外直接投资，其“反哺效应”的作用机制不仅存在路径差异，而且厂商的空间分布和行业选择的异质性，对效应的强弱程度同样具有重要的影响。通过对国际直接投资产业升级“反哺效应”的案例研究和计量检验，作者基于对外直接投资“反哺效应”的本质特征及其作用机制，进一步提出相应政策建议。
　　建议认为，跨国公司是中国对外直接投资企业的主体，是“反哺效应”能否生成的关键战略支点。“反哺主体企业化”要求大力培育我国的多元化的跨国公司体系，这是国内产业升级耦合世界产业发展方向的有效抓手。而充分发挥对外直接投资“反哺效应”的必要前提，是厂商的对外直接投资按照国际市场需求导向，高效率的对外直接投资导致企业国际竞争力的提升。这一“反哺机制市场化”政策建议的实质，是要求企业对外直接投资在投资方式和投资区位的选择上的具有合理性和稳健性。对外直接投资视角下的产业升级企业化的“反哺主体”和市场化的“反哺机制”，其特点集中在反哺路径的国际化。“反哺路径国际化”则对我国国内产业升级提出了更高的要求，也彰显了产业升级政策制定的更宽的国际视野。
　　综上所述，“反哺效应”假说表明在对外直接投资与产业升级的“回路”中，产业升级并不是国际直接投资的一个可有可无的“副产品”。放大“反哺效应”既对中国现阶段的对外直接投资提出了更高的要求，也为国内的产业升级提供了更广阔的国际经济空间。