国内的重资产零售企业多通过自建扩张,土地获取时间较早,背后资产已大幅升值,但成本法记账下,未能体现在资产负债表中。如果仅通过资产处置兑现升值收益,则较难保证物业的稳定性和可控性。同时,在消费低迷、电商分流的大环境下,零售行业内的竞争日益白热化,企业自身扩张和战略转型使得零售企业对资金的需求很大。而资产证券化可将流动性不足但有可预期的稳定可控未来现金流的资产或收益权变为流动性较强的资产,拓宽企业融资渠道。本文结合零售企业变革背景,梳理我国零售企业资产证券化现状,探究资产证券化对企业绩效的影响机制。本文研究的核心问题是:资产证券化对企业绩效的影响如何?资产证券化如何影响企业绩效?当前研究现状:现有实证研究关于资产证券化对企业绩效的影响尚无统一意见。同时,虽有案例研究资产证券化对企业绩效的影响,但并无对资产证券化影响企业绩效的机制研究的案例。本文旨在通过对天虹商场的资产证券化实践的分析,解释资产证券化对企业绩效的影响机制。研究思路:以传统零售行业转型为背景,梳理零售行业现状,总结传统零售企业变革的阶段性结果和现存的需要解决的主要问题。采用案例研究法自宏观到微观,研究试点企业天虹商场在实现资产证券化前后的绩效变化,并从成本节约和价值创造两方面着手,分析资产证券化对企业绩效的影响机制。研究目标与预期发现:(1)结合天虹商场的实践进一步拓展分析资产证券化是否能够优化企业经营,为其实施资产证券化提供理论支持和路径依据;(2)以“传统零售行业转型”为分析背景,结合天虹商场资产证券化过程,从成本节约和价值创造维度剖析资产证券化的影响路径。应用价值:(1)本文以天虹商场为案例,通过分析天虹商场的资源配置及进展,从成本节约和价值创造的层面回答“资产证券化是否有效?”以及“资产证券化如何影响企业绩效”;(2)本文从资产证券化角度探讨如何推进传统零售行业改革,如何评价企业资产证券化效果,如何避免传统零售企业资源配置弊端,提高其配置效率;(3)本文的研究成果将为传统零售企业实施资产证券化提供借鉴。