自2014年“11超日债”违约打破我国债券市场上一直存在的刚性兑付以来,市场风险逐渐开始暴露,违约现象屡见不鲜。截至2020年年末,我国债券违约规模高达1414.19亿元,为历年来最高,其中国企AAA级违约规模也达到518.97亿元,也为历年来最高。而永城煤电债券违约作为此次国企高等级信用债券违约潮中的最为瞩目的事件,对于债券市场产生了巨大的影响。基于此背景,本文选取大型煤炭国企永城煤电的债券违约作为研究对象,首先,对当前学术界关于债券违约的成因、风险预警以及防范措施方面的文献进行梳理和归纳;其次,介绍永城煤电的基本情况,并着重对其债券违约发生过程、后续处置进行回顾和梳理;再次,从外部和内部两个角度对永城煤电债券违约的成因进行深入分析;最后通过成因分析提出永城煤电突破债务困境的相应对策。通过案例分析,本文得出以下结论:（1）在外部成因分析方面,受宏观经济下行、融资环境收紧以及煤炭行业去产能加快导致永城煤电经营困难,举债不畅,资金链断裂。（2）在内部成因分析方面,第一,公司治理问题凸显,一股独大的股权结构下公司资金管控体系安排不合理、内部控制薄弱导致财务造假以及关联方占用资金严重,公司资金极度缺乏,直接导致公司债务违约的发生。第二,公司多元化战略和承担政策性负担下,投资布局不合理导致所有者权益结构及其失衡,同时近年来非煤业务严重拖累公司整体盈利,使公司造血能力不足。第三,公司融资策略不当,过度依赖债权融资,导致公司债务规模大且期限错配等问题,公司偿债压力极大,融资环境紧缩最终导致公司资金链断裂,无法兑付到期债券。第四,公司财务状况不佳,盈利能力不佳,长短期偿债能力均弱,最后现金流量不足,陷入财务困境。本文提出以下对策:提高对外部环境变化的敏感性、完善公司资金管控体系和内部控制制度、深耕主业并加快剥离亏损业务、优化公司资本结构和债务结构、加强公司财务风险管理水平。