随着世界一体化程度的不断加深和全球产业链的逐步整合,全球范围内的并购重组活动不断增多,交易规模不断变大。更多的中国企业也纷纷开始将更多的目光聚焦在全球市场上,凭借并购交易来实现企业自身的跨越式发展,整合国内外资源,参与全球竞争,进一步缩小与发达国家企业之间的差距。我国企业并购已经从初期的能源矿产为主导的资源型并购交易,转变成为多元化的技术服务型并购活动。根据普华永道2015年公布的中国企业并购市场回顾表明,中国并购市场在2015年创下了新记录。并购交易在数量方面增长37%,在金额方面增长84%,并购交易总金额高达7340亿美元。私募股权投资、国内并购以及海外并购均实现了高速发展,超过114项并购事件的单笔交易金额多于10亿美元。中国大陆公司参与海外市场并购,在交易数量上提高40%,在金额上提高21%。1尤其是我国民营企业纷纷参与海外并购,在世界范围内追逐科技、品牌和专项技术,积极整合全球产业链。在国家战略层面,2014年国家主席习近平在APEC峰会上宣布,未来十年之内,我国对外投资将提高三倍,实现1.25万亿美元规模。因此,必然有更多的中国公司打开国际化发展思路,积极参与海外并购交易。本文选择我国安防监控行业具有代表性的企业英飞拓并购加拿大马驰为研究案例。英飞拓作为我国中小型科技企业,其海外并购经验对于国内许多企业走向世界有着现实意义。本文在具体案例基础上,探讨了并购交易的动因,细致分析了并购前后两家企业在业绩上的表现,其最终目的在于总结并购交易的成功经验,为以后我国企业参与海外并购提供借鉴和参考。本文主要采用案例分析法进行研究,在总结国内外相关文献资料的基础上,把定量分析和定性分析相结合,从不同角度探讨企业并购动因和并购绩效。文章第一章为绪论,主要论述了论文的选题背景、意义、研究方法、文章框架以及本文的创新之处。第二章总结了国内外并购相关的经典文献和理论,在界定了并购相关概念之后,重点论述了并购动因和并购绩效方面的研究成果。第三章为案例介绍。本文详细介绍了英飞拓和目标企业加拿大马驰的具体经营以及财务状况,并说明了此次并购的基本流程。第四章本文进行了并购动机的分析,通过使用SWOT分析法以及参考并购动因相关理论,具体分析了并购交易时,英飞拓的内部的优势劣势以及外部面临的机会威胁,从而总结得出英飞拓收购加拿大马驰的具体动因,为我国其他企业谋求海外发展提供动因方面的支持。第五章本文分析了并购前后企业的绩效问题。文章通过使用传统的财务指标分析法和较新颖的经济附加值评价法,计算分析了英飞拓并购加拿大马驰前后各年的各项指标,同时文章也选取了对比企业用作比较,最后综合分析了并购交易能否对英飞拓在以后企业经营和公司财务上有所提高。文章第六章为研究结论及建议。在总结英飞拓并购加拿大马驰动因及绩效分析的基础上,得出可用于我国企业并购交易的一般性结论,同时也为以后我国越来越多的企业参与海外并购提供相关建议。案例分析的结果表明,企业进行并购的主要动机是把握交易时机,扩大企业规模,提高经营效率以及增强企业核心竞争力。而对于企业并购绩效的研究,本文认为在交易完成的初期,并购公司需要投入大量资金用于企业间的整合协作,尤其当目标企业处于亏损状态或债务繁重时,在并购后的一段时期内,两家企业需要各方面磨合,并购的协同作用尚无法表现出来,企业在营运管理和财务上可能产生不小压力。但在较长期间内,企业间协同发展会越来越得到体现,企业长期经营会得到大幅改善。这主要是因为并购动因决定并购绩效的表现。由于规模效应,效率成本以及协同作用等正确动因的存在,在良好的并购战略指导下,尽管短期内存在财务和经营等方面的不利因素,但在长期内,并购交易还是能够给企业带来各方面的提升,尤其是在企业经营和财务上带来业绩的增长。所以,企业在选择目标企业和指定并购战略时,必须要做好各方面的评估和规划工作,选择和制定合理的并购动因。充分考虑并购过程中的各类风险因素,一定要基于风险评估后的结果来探讨两家企业是否在生产、经营、销售以及技术研发上有没有互补性,确定并购后可能的增长点。同时也要关注并购后的各方面整合,发挥企业并购后的协同发展效果。此外也应慎重选择并购交易的时机,权衡并购后企业的发展前景。