股票回购于20世纪50年代在美国起源。由于全球资本体系的变化,股票回购在国际上迅速适应并发展,现在已经成为全世界上市公司所重视的重要资本工具。而股票回购在我国的兴起相对迟滞,早期为数不多的股票回购基本都是为了完成公司特殊目的,或解决国有公司资产结构失衡的问题,与股票回购出现的初衷并不相符,和市场经济规律也不相符。直至2005年,我国实行股权分置改革并发布《上市公司回购社会公众股管理办法（试行）》,国内的股票回购才真正迎来流通股股票回购,2018年10月26日,新《公司法》专项修订了上市公司股票回购的相关内容,沪深两市出现了第一次真正意义上的回购热潮。鉴于此,论文以海尔智家两次回购事件为案例进行深入分析,旨在较为全面分析该公司股票回购对公司财务等方面的影响,促进我国上市公司乃至资本市场健康发展。论文在梳理股票回购有关理论的基础上,对股票回购效应的形成机制进行了理论分析,对海尔智家两次股票回购事件分别进行了财务效应与市场效应的分析。研究表明,两次股票回购对海尔智家的财务效应和市场效应都有对应的表现,在财务效应分析中发现,两次股票回购对公司盈利能力、短期发展能力都有正向影响;对短期偿债能力来说,第一次股票回购发挥了负向作用,第二次则情况相反;同时两次股票回购对公司的长期偿债能力、长期发展能力和现金流量情况没有太显著的影响。在市场效应分析中,第一次回购短期内表现出负面影响,第二次回购则显著提高了股价,有正向作用。此外,还从回购背景和回购动因中对两次回购表现的差异进行了深入分析。从海尔智家的两次回购案例中来看,并不是每次回购都能带给公司正向影响,并且股票回购对公司的长期影响也并不显著。对上市公司而言,股票回购只是一种工具,并不是万能的。因此除了制定合理的股票回购计划之外,从根本来说,还应不断加强公司治理水平,改善经营状况,提高经营业绩,及时、全面地披露财务报表,充分考虑公司的长远发展,增强公司的长期竞争力,不断完善股权结构,才是长远的发展之计。