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筹资政策和股利政策是现代公司财务决策的重要内容,融资约束属于筹资政策的范畴,现金股利为股利政策的主要表现形式,其共同作用于现代公司金融体系,是公司管理者和股东在决策时需要充分衡量考虑的问题。资本市场的非完美性,导致相关信息传递不对称,公司对外融资因此而产生的代理成本大于内部资金使用成本,表明该公司面临融资约束问题。融资约束的存在导致公司在需要融资的时候首选内部融资渠道,从而影响到公司现金股利的发放。而由于逆向选择的存在,公司现金股利的减少进一步加强了信息不对称导致的代理成本,从而致使公司进入融资约束