伴随着中国经济转型的发展,民营企业已经成为中国经济发展中的重要组成部分,但是大量的中小民营企业仍面临长不大、活不长的难题。民营企业在解决中国就业、创造国内生产总值等方面具有重要的作用。作者认为民营企业的发展不仅需要企业自身内部的治理,同时也需要良好的外部制度环境。曾有学者研究企业治理水平与企业绩效之间的关系,发现良好的治理水平能够提高企业的绩效,增强企业的竞争能力。善于优化企业内部治理和整合外部资源的企业才能在激烈的竞争环境中发展壮大。现如今,政府对于经济资源的掌控和处置权在一定程度上会危害民营企业的自由发展,制度歧视和设计缺陷使法律法规对民营企业的保护不到位。企业风险承担行为是一项高风险的行为,对于企业的生存和发展具有重要的作用,企业家在追求获利机会过程中的风险承担是支持企业经济长期发展的一项最基本的要素。企业更高的风险承担行为意味着企业可以选择高风险并且净现值大于零的项目,这要求企业需要进行更高的投入、引进更先进的技术和人才。事实证明影响企业风险承担行为的因素有很多,本文在借鉴之前很多学者的研究的基础上,主要从管理者持股和制度环境两个主要的因素来研究其与风险承担的关系。根据委托代理理论的内容,企业的管理者和所有者的利益是冲突的,企业所有者的最终目的是企业利益最大化,而企业管理者往往会根据企业的资源来满足自己利益的最大化,所以在面临高风险高投资项目时,管理者通常都是规避风险的,他们不愿意去花费时间和精力去学习新的技术、管理新的项目。但是作为企业的所有者,他们希望接受相对高风险的项目,因为高风险的项目能够带来高的收益。在本文中,制度环境主要指的是宏观的外部制度环境。宏观的经济环境对于企业未来发展的影响是不可小窥的,特别是民营企业,它们受外部制度环境的影响是非常大的。在中国转型经济发展过程中,民营企业应该抓住时机,改革创新,才有利于企业的发展。党中央十八届三中全会也明确表明要处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用。本文通过实证分析发现良好的制度环境能提高企业的风险承担能力,有利于企业的创新能力的提高和未来的发展。本文共分为七章。第一章是引言部分。主要阐述本文的研究背景和研究意义,并确定了本文研究内容的大体框架。第二章是文献综述部分。总结和借鉴前人对于本课题的研究,为本文奠定理论研究基础。第三、四、五章是实证检验部分,通过对之前学者提出观点的总结,作者提出自己的理论假设,即管理者持股与民营企业风险承担正相关,制度环境与民营企业风险承担正相关。本文选取了2003-2012年295家上市民营企业的十年数据进行实证检验,通过研究得出下面结论：第一,管理者持股与民营企业风险承担水平呈正相关,即对管理者实施股权激励对于提高企业风险承担有促进作用。第二,制度环境与民营企业风险承担正相关,即在好的制度环境下,政府减少对企业的过多干预,民营企业可以自由运营,能够提高企业分风险承担水平。第三,管理者持股与制度环境的交互效应与民营企业风险承担负相关,即在提高民营企业风险承担方面,管理者持股与制度环境间存在替代关系。此外本文还研究了企业风险承担水平与企业绩效之间关系,研究表明风险承担水平与企业绩效之间呈倒U型关系,在一定的范围内,提高企业的风险承担水平能够提高企业的绩效水平。