投资银行是资本市场的灵魂。为企业并购(M&A)提供咨询、顾问策划等策略服务的并购业务，本质上是资本存量调整的金融中介服务，是投资银行的本源业务和核心业务。在某种意义上，赢得并购业务也就赢得了投资银行的未来。我国投资银行面临着来自海外同行与国内商业银行的激烈竞争，亟需调整业务结构，提高竞争能力。随着资本市场开放、经济结构调整以及国有企业改革的步伐不断加快，并购业务正在成为我国投资银行最有前途的发展领域。由此，对并购业务进行全方位的分析和研究，无论对投资银行的成长还是对资本市场的完善都具有很强的现实意义。 本文从投资银行的基本问题谈起，正本清源，论证了并购业务的本源性与核心性；然后从产业和企业两个层次，分别探讨了投资银行在激烈的生存竞赛中培育和提高并购业务竞争力的意义、内容及对策；最后以点带面，通过对我国并购业务及其产业、企业竞争力的研究，探索我国投资银行的发展之路。 本文共分六章。 第一章《导论》。首先，介绍了选题的背景和意义。鉴于我国资本市场上投资银行日益激烈的竞争形势，本文从探讨并购业务的竞争力入手，分析了投资银行发展的途径与竞争的策略，从完善并发挥中介机构作用的角度探求如何保障资本市场效率、发展市场经济。 其次，对投资银行与竞争力的相关理论进行了综述，重点介绍了交易费用理论、委托——代理理论、产业组织理论以及核心竞争力理论，为下文总结投资银行的发展历程以及探讨竞争力的培育与提高作了理论铺垫。 第三，介绍了全文的写作思路，总结了作者在写作过程中的几点心得体会，包括对投资银行定义及其业务内容的改良界定、对并购业务核心性与本源性的论证、对投资银行并购业务竞争态势的探讨、对投资银行规模的辩证认识，以及对并购业务企业竞争力的多角度分析。 第二章《投资银行的基本问题》，通过对投资银行基本问题的全景式分析，从定义、业务、发展历史、地位与功能等方面论证并购业务在投资银行中的本源地位。 首先，对传统上从业务角度定义投资银行的方法进行质疑，指出投资银行的概念具有“业务”和“机构”的两重性，并从投资银行的本质特征和独特作用入手，将投资银行业务定义为“区别于商业银行的存贷款等间接金融业务的、实现资本市场上资本总量增加和存量调整的一系列收费的金融中介业务”。根据这个改良定义，投资银行机构所从事的业务被划分为“涉及资本市场资本总量增加的投资银行业务”(包括公开发行、证券私募、项目融资、商投资银行并购业务及其竞争力分析_一一一一一一一一一一一一一一卫型退人银行业务等)和“涉及资本市场资本存量调整的投资银行业务”(包括并购重组业务、资产证券化业务、金融三〔程业务等)两部分。 其次，从历史的角度分析并购业务的本源性，即根据投资银行发展重心的变化，对其萌芽阶段、英国的商人银行阶段和美国的投资银行阶段进行了详细的介绍。从中可以看出并购业务与证券发行业务一样，都是投资银行的本源业务。 最后，深入探讨了投资银行在沟通资金供需、构筑资本市场以及优化资源配置方面的作用，并运用交易费用理论、产业组织理论、委托—代理理论对投资银行的产生、发展趋势及组织形式选择做出了理论解释，从实践与理论两方面分析并购业务的本源性和重要意义。 第三章《现代投资银行的核心业务—并购业务》，从业务内容、发展历程、发展轨迹等角度对企业的并购活动和投资银行的并购业务进行了系统综述。在此基础上，重点论述并购业务的核心地位。本章认为，投资银行从事并购业务有其客观必然性，这既是企业从事并购活动的合理选择，也是投资银行自身发展的客观需要;并购业务成为投资银行的核心业务是投资银行发展的必然结果，是由并购业务在投资银行中的枢纽地位所决定的，并且在各国投资银行业务实践中得到了证明。在本章的最后，结合全球第五次并购浪潮的具体情况，全面评述了投资银行并购业务的发展特点，并对其发展趋势做了预测，即(1)并购业务规模的小型化趋势;(2)企业分拆、资产剥离的主流化趋势;(3)投资银行的集中化与国际化趋势;(4)并购业务的行业间互补性趋势。 第四章《投资银行并购业务的竞争力分析》，从企业和产业两个角度分别探讨提高并购业务竞争力的策略和原则。 第一节探讨并购业务的企业竞争力。文中认为，并购业务的企业竞争力是指投资银行在并购中开拓市场、赚取利润的本领，其实质是投资银行个体之间争夺有限业务资源的综合的、独特的和内在的核心能力，是投资银行企业在特定经营环境中对自身的优势技能、互补性资产和运行机制的有机融合。首先，从客户的选择看，投资银行提高并购业务企业竞争力的努力落实在良好的声誉、长期稳定的客户关系、优秀的业务素质和合理的收费水平方面。第二，在并购风险方面，投资银行通过以下措施管理风险，提高竞争能力:(l)以规模保安全，以特色求发展;(2)建设风险管理的组织体系;(3)建立合理的风险应对机制。第三，在投资银行自身建设方面，合理的?