随着我国政策对保险资金投资渠道的拓宽,保险机构在二级市场上的投资行为越来越频繁,尤其是近年来保险机构举牌行为引起了各方面的关注。股权投资是保险机构对保险资金运用的重要方式,保险机构也逐渐成为我国资本市场的重要参与者。国家监管政策对于保险机构投资渠道的开放,是为了鼓励保险公司投资行为,增强投资收益的能力,推进直接融资模式发展,以此促进资本市场健康稳定的发展。但是部分保险机构在二级市场上频繁举牌,增持股份甚至直接参与被投资企业的经营管理,其结果不仅会影响上市公司的经营,改变公司业绩,甚至影响整个资本市场的稳定性。因此,深入分析保险机构持股对被投资企业的影响效应,对于保险公司、上市公司乃至整个资本市场都具有较强的理论意义和现实意义。本文对保险机构持股现状及参与上市公司治理的理论机制进行了分析与描述,选取NA集团为研究对象,分析B保险机构股权投资的过程及参与NA集团公司治理的表现,并结合事件前后财务绩效的变化,进一步分析当前国内保险机构持股对上市企业公司绩效的影响。文章研究发现:(1)保险机构持股改变了NA集团的原有股权结构,保险机构在持股后改变了NA集团股权激励计划,并且严重影响到了集团管理层结构;(2)保险机构持股对NA集团财务绩效存在负影响,根据2012年-2017年保险机构参与公司治理前后单项财务绩效比较分析,联合运用因子分析法,保险机构持股对被投资方的偿债能力、营运能力、盈利能力成长能力以及综合绩效都产生了不同程度的负影响。根据研究结论,从监管机构的角度为规范保险机构股权投资行为,分别提出相关建议,针对其存在问题对保险机构参与公司治理时如何避免冲突、提高公司治理效率建言献策,并为与其情况类似的企业提供参考。