投资决策是现代公司财务活动中最为核心内容之一，企业实际价值的增加取决于投资决策及其效率，投资效率的高低是评价投资决策好坏的重要依据。因此进行投资效率评价研究对企业良好发展具有重要的意义。目前，我国上市公司普遍存在重融资，轻投资，轻效率的现象，探究投资效率低的根本原因，多数专家学者认为是公司治理特征影响着企业的投资效率，因此系统地研究公司治理特征与投资效率的对应关系，进而提高投资效率，对企业成长具有重要的现实意义。本文首先在上市公司投资效率、公司治理与投资效率的国内外研究文献综述的基础上，阐述了公司治理理论及公司治理特征。公司治理特征包括四个方面：股权结构、董事会结构、监事会结构和经理层。本文选取第一大股东持股比例、国有股比例、股权制衡度三个指标来表示上市公司股权结构特征；独立董事人数及占董事会比例、董事长与总经理是否兼任、未领取薪酬董事比例三个指标来表示上市公司董事会特征；监事会规模、未领取薪酬监事比例两个指标表示上市公司监事会特征；年度、临时股东大会运行情况和高管人员平均能力三个指标表示经理层。依据公司治理十一个指标与投资效率的逻辑关系提出相应的研究假设。运用包络分析法对样本数据进行投资效率评价，再运用投资效率评价值与公司治理特征进行多元对应分析。其对应分析的研究结果表明：股权结构中，第一大股东持股比例越小，国有股比例越小，股权制衡度大对应的公司投资效率较高；董事会结构中，独立董事占董事会比例高，董事长不兼任总经理，未领取薪酬的董事比例低对应的公司投资效率较高；监事会结构中，监事会规模适中，未领取薪酬的监事比例低对应的公司投资效率较高；股东大会运行情况中，临时、年度股东大会出席率高对应的公司投资效率较高；经理层中，管理人员平均学历值高对应的公司投资效率较高。该研究结果有助于从公司治理角度改善上市公司投资效率，提高企业价值。