【摘 要】
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本文提出了一个分析银行贷款竞争和企业融资结构关系的理论模型。银行间的贷款竞争被描述为一个共同价值最高拍卖,企业有股权融资作为外部选项,因而可以通过设定保留价格的方
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本文提出了一个分析银行贷款竞争和企业融资结构关系的理论模型。银行间的贷款竞争被描述为一个共同价值最高拍卖,企业有股权融资作为外部选项,因而可以通过设定保留价格的方式影响银行的竞争出价策略。银行竞争越激烈,股权融资所对应的保留价格对于银行的出价策略影响越大,从而促使企业有动机提高保留价格,导致企业融资中银行贷款的比例降低,但企业的利润增加。本文中我们同时分析了抵押品要求和贷款利率在银行竞争中的相互关系,并利用中国的企业数据对模型的结论进行了初步的检验。
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