对冲基金最早出现在二十世纪30年代美国资本市场,到现在已经成为资本市场重要成员之一。特别是近五年来,作为机构投资者的一种,对冲基金的发展极为迅速,对持股公司的运营、管理都产生了极大的正面影响,可以帮助公司有效提升治理水平。中国对冲基金出现时间比较晚,但是发展速度飞快,随着其规模和实力的不断壮大,其在中国资本市场上已经占据了非常重要的位置。但是,目前研究领域关于对冲基金的研究中,大部分的研究视角都集中到了交易机制的构建和交易策略的选择等方面,而关于对冲基金影响公司治理情况展开研究的成果比较少。先前部分学者研究发现,对冲基金持仓对企业运营效率和股票市场表现产生重要影响,这表明对冲基金持仓发挥着积极的公司治理作用。尽管这些研究提供了信息和见解,但它们只是从股东的角度研究了对冲基金参与治理的影响,而对冲基金持仓对目标公司其他利益相关者的影响目前仍未得到充分重视。因此,本文针对对冲基金持仓对审计费用产生的影响展开研究,以此探寻对冲基金持仓在监督公司管理层和减轻代理成本方面起到的重要治理作用。同时,国内外研究领域在影响审计收费因素方面展开的研究较多,大部分研究者都将会计师事务所和被审计对象二者特征作为研究视角,而在机构投资者方面,尤其是在对冲基金参与公司治理后对审计费用产生影响方面的研究较少,文献资料比较有限。本文选择了对冲基金持仓情况下公司治理效应这一内容作为研究切入点,对对冲基金影响审计收费的情况展开分析。2015年后对冲基金的监管更加严格,在公司治理中的作用逐渐增强,是公司积极治理中的重要角色,使上市公司的审计费用明显降低。本文对已有研究文献和相关理论作了系统归纳,以此为基础围绕对冲基金、盈余管理、审计费用三个要素构建了本文基本研究框架,对三者关联性展开分析。本研究所用样本来自2015年到2020年A股上市公司相关数据,设定中介变量为盈余管理,并建立了一个中介效应模型,对对冲基金持仓影响上市公司审计费用的情况展开系统研究,并进一步探讨盈余管理在对冲基金持仓与审计费用的关系中起到了什么样的作用。本文研究结果显示:（1）对冲基金持仓与审计费用是负相关关系,即对冲基金在参与公司治理方面有正面的影响,对冲基金持仓可以显著降低审计费用;（2）进一步引入盈余管理作为中介变量,发现盈余管理对对冲基金持仓与审计费用的负相关关系起到了部分中介效应。本文针对作为独立机构投资者的对冲基金在上市公司审计费用上产生的影响展开研究,使审计收费影响因素研究的范围得到了拓展。本文研究进一步分析了对冲基金持仓在公司盈余管理中产生的抑制效应,深化了对冲基金持仓的公司治理效应研究,使公司治理中机构投资者持股影响的相关研究更加丰富,能够帮助人们更加深入地理解机构投资者持股的公司治理效用。