自2014年国家鼓励PPP融资模式正式落地,从初步探索至全面推进,在城市交通运输、市政工程、城镇综合开发等方面展开了运用。PPP融资模式可以将政府与社会资本有效的结合起来,促进了技术水平的研讨与政府相关部门管理的积极性,给城市轨道交通新模式的建设带来了挑战和机遇。由于项目周期长,投资数额大,PPP项目暗藏的风险使得社会投资者止步不前,PPP融资模式在轨道交通项目中的应用还存在诸多问题。通过对徐州市轨道交通2号线一期工程的研究分析可以发现,对内,PPP融资模式在二线城市中的运用存在风险分担机制及项目的回报机制不够合理的现象,对外,PPP融资模式的改革之路仍在继续,法律政策不够稳定,市场融资渠道不够丰富。因此,如何既能保障政府基础设施建设的社会效益又使得社会资本有利可寻,最大化降低风险仍需进一步的探究。首先,本文通过梳理过往学者的相关文献,并基于公共物品理论、信息不对称理论及使用者收费理论,针对PPP融资模式在城市轨道交通建设中的运用分析了其特性,支撑了后续的案例分析。其次,本文在进行案例选取时,通过了解PPP融资模式在我国城市轨道交通建设中的运用情况,选取了人流量一般,亟待城市产业转型的二线城市-徐州市进行研究。另外,徐州地铁2号线一期项目获得了全国首例PPP项目基金融资支持,且“网运分离”的双轨机制也较为新颖,本文选择徐州市轨道交通2号线一期项目作为案例研究对象。在案例研究过程中,首先对徐州市的轨道交通建设规划及城市发展规划进行介绍,从项目的合作模式、融资方案及回报机制三个方面研究轨道交通2号线工程项目的融资结构和运行方法,发现其采用了“永续经营+绩效传导”机制,利于项目的持久融资和项目监督管理。通过对融资项目风险分担及项目绩效评价研究看出项目对于风险的分担机制缺乏动态机动性,同时,项目创造的收益性堪忧,可能会造成长期大量亏损的局面。最终本文针对PPP融资模式在城市轨道交通建设中出现的融资困难及风险提出以下建议:第一,规范配套政策可以从两方面进行,一方面要合理应用使用者收费原则,改善盈利模式,另一方面对于PPP的相关法律体系需要进一步的完善。第二,要从推进企业改革和人才培养专业化两方面去提升融资方的专业性。第三,完善风险分担机制,提升社会投资者资金退出的安全性。第四,加强融资模式多元化发展,丰富融资手段同时政府的相关政策也可以起到重要作用。