市场经济是一个充满着竞争和不确定性的经济。在市场经济环境下,在生存与发展的严酷竞争中,企业必然经历优胜劣汰,适者生存。近年来,伴随着经济全球化趋势的进一步加剧,市场竞争愈加激烈,企业面对的内外环境越来越复杂,越来越多变。因此,在全球范围内每年都有大量企业因各种原因陷入财务困境甚至破产,这种事件的发生一方面给企业的利益相关者造成了巨大的损失,另一方面也给经济社会发展造成了负面的影响。在这种背景下,财务困境问题日益成为国内外学者关注的热点问题。本文先对财务困境、财务困境成本的概念分别进行界定,并介绍了财务困境成本的相关理论。然后选取沪深两市A股中1998-2009年度被特别处理,且截止2010年6月30日以前被撤消特别处理的上市公司作为研究样本,选取适当变量,从“经营业绩观”和“权益价值观”两个角度对上市公司财务困境成本进行了计量,结果发现,虽然从“经营业绩观”的角度看财务困境前后上市公司的经营业绩有了明显好转,但这种经营业绩上的好转并没有反映在公司权益价值上,上市公司的权益投资者在财务困境期间平均承担了9.95%的财务困境成本。在对上市公司财务困境成本进行计量的基础上,本文采用多元线性回归方法对上市公司财务困境成本的影响因素进行了分析,结果发现公司特质和宏观经济状况与上市公司财务困境成本的大小有密切关系。从以上的研究结论出发,提出上市公司防范和应对财务困境的政策建议,以期能为上市公司摆脱财务困境、降低财务困境成本提供参考,促进我国上市公司健康发展,实现我国社会资源优化配置。