融资约束问题不利于我国实体经济发展和金融供给侧改革的进程，正成为我国企业发展和转型的严重制约因素，因此缓解企业受到的融资约束在我国经济全面转型的当下具有重要的意义。与此同时，我国近几年的并购数量也在不断上涨，为并购市场也迎来了一阵并购热潮。本文在广泛调研相关文献材料的基础上，联系上述两个时事热点，确定研究方向为企业融资约束的形成及释放方式，并着重分析企业并购与融资约束之间的关系。
　　在广泛调研相关文献和研究的基础上，本文提出假说企业并购可以缓解融资约束。同时在研究了企业并购动因的自由现金流假说和内部资本市场假说两大假说基础上，本文提出另一假说缓解融资约束也成为企业并购的一大动因。本文实证过程中为使实证结果更合理和精准，本文一方面选取现金持有量——现金流敏感性模型作为实证模型，而没有选取过往常用的投资——现金流敏感性模型敏感性，另一方面以财务数据更加详实的上市公司研究样本，并提出了国企央企等受到融资约束程度较小的公司。
　　在研究分析的基础之上，本文提出一方面我们需要进一步完善我国资本市场，减小外部融资摩擦，优化资金配置;另一方面，企业并购完成后，我们要加强整体性管理，加快构建内部资本市场。