MBO,即管理层收购在中国还没有全面铺开,但在国外已经应用多年,并取得了很好的效果,它对于调动内部人员积极性、有效激励员工、降低代理成本和改善企业经营状况等方面起到了积极的作用。吉林汽车制动器厂是隶属东光集团的大型一类国有企业,其所处的行业是汽车零部件。对于这样一个相对较为成熟的行业来说,制动器厂在现金流方面比较稳定,国内市场占有率在20%以上,企业目前的成长状况又不是很好,企业改革势在必行。在国有企业积极推行产权多元化的今天,东光集团的上级主管部门也相应提出了改革的指导意见,这对制动器厂的MBO改革具有很好的推动作用。基于企业的现状和外部环境及条件,本文认为制动器厂适合实行MBO改革。这种改革需要解决定价和融资渠道的问题。为了防止国有资产流失,本文引进EVA修正的NCF模型来为制动器厂MBO改革定价,科学地计算企业管理层为企业所做的贡献,同时又有效地衡量了企业的增长能力,为企业合理地确定了MBO收购价格。对于融资问题,利用东光集团的上级部门下设的财务公司,采用由东光集团担保,财务公司为制动器厂提供贷款的形式完成收购资金的融通,这也使得制动器厂的MBO改革在资金方面变得简单。基于上述论述,制动器厂的MBO改革会成为国有非上市公司的成功案例,企业也将在改革后实现更大的跨越,各方面工作也将进入提升的阶段。