根据2012年上市公司发布的半年报来看,尽管多数上市公司业绩下滑,银行业却一枝独秀,共实现净利润5452.29亿元,同比增长18%。不过业绩利好并未在资本市场上有所反映。2012年上半年,工商银行的股价下跌了6.40%,建设银行的股价下跌了6.67%,招商银行的股价下跌了6.43%,华夏银行的股价甚至下跌了14.84%。可以看出,银行业出现了高盈利与低股价的现象。为什么银行业高盈利却低股价?这正是本文所要研究的问题。不良贷款率是隐藏在银行体系中的“定时炸弹”,一旦被触发,随时会让银行业绩大幅下滑。股票市场的价格很多时候就是投资者心理预期的反应。本文通过整理各行业(共12个行业分类)2008-2011年的相关财务指标数据,从各行业尤其是钢铁业的还贷能力这个角度出发,来研究银行业预期的风险。首先,本文回顾了我国银行业的发展历程以及股票定价的相关理论—估值理论。根据估值理论,本文针对银行业的低股价现象提出了两大研究假设：一是银行业盈利预期增长率放缓,二是银行业预期不良贷款风险上升。本文接着分析了银行业高盈利的影响因素,并通过搜集整理了银行业2008-2011年的营业收入增长率数据,发现银行业预期增长率放缓,从而验证了假设1。然后,本文搜集整理了各行业的相关财务指标数据,通过EXCEL等统计工具的处理,发现各行业的盈利能力以及长期偿债能力水平下降,从而使得其还贷能力下降,增加了银行业贷款的风险,从而验证了假设2。最后,本文选取钢铁业为代表来分析银行预期不良贷款风险。因为钢铁业是资金密集型行业,有着巨额银行贷款。本部分分析了钢铁业的现状以及盈利能力、长期偿债能力等财务指标,发现钢铁业整体的偿债能力和盈利能力都在下降,可以预期钢铁业的不良贷款将大幅上升,增加了上市银行的贷款风险,银行业预期不良贷款水平有上升的趋势,从而进一步验证了假设2。