上市公司内部治理对公司绩效影响的实证研究——基于节能环保上市公司的经验数据

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国内环保节能产业是新兴的产业,与制造业、房地产等产业相比,引起国家关注较晚。国务院等相关部门提出2015年该产业要成为我国国民经济新的支柱产业,还要形成一批大型节能环保企业集团。要实现这个目标,如何提高节能环保上市公司绩效,扩大节能环保上市公司规模是关键。与此同时,公司内部治理在提高公司绩效方面发挥着不可替代的作用,因此本文研究了节能环保上市公司内部治理对公司绩效的影响。  本文全面考察了节能环保上市公司内部治理的各个方面,进而研究其对公司绩效的影响。首先归纳梳理了现有的国内外关于公司内部治理对公司绩效影响的研究文献,并总结概括了主要的公司治理的理论。其次,在详细分析我国节能环保上市公司内部治理现状的基础上,建立指标体系和研究模型,实证分析了节能环保上市公司内部治理各个方面对公司绩效的影响。  研究主要得出了以下结论:我国节能环保类上市公司第一大股东持股比例的增加能够对公司绩效产生积极影响,前十大股东持股比例双重作用于公司绩效,二者表现出倒U型的曲线关系,国有股、流通股比例的增加,均负面作用于公司绩效;董事会规模的扩大能够对公司绩效产生积极影响,独立董事规模的扩大以及两职合一的董事会领导结构会对公司绩效产生消极影响;研究还发现,无论是高管薪酬的增加,还是高管持股比例的增加,都能改善公司绩效。  最后结合我国节能环保类上市公司内部治理的特点以及实证研究的结果,从微观和宏观两个方面提出了提高节能环保上市公司绩效的建议。文章的最后指出了本文研究的局限性和展望。
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