2019年5月24日中国银保监会宣布接管包商银行,事件起因是由于其之前在经营活动中出现了严重的信用风险。银保监会派遣了接管小组来接管包商银行相关的经营管理权,以此来保护包商银行债权人以及存款人的合法权益。包商银行事件一发生,就引起了强烈的市场关注。二十一世纪以来,我国银行业蓬勃发展,不仅大型国有银行发展迅猛,以城商行,农商行为代表的中小型银行也得到了长足发展。中小银行的快速扩张,也与之前较为宽松的金融监管大环境有关。中小型银行的发展,往往离不开利用期限错配的同业负债来赚取利差,这种利用同业之间业务的杠杆加持与期限错配来盈利的方式是不可取的,不符合可持续发展的理念。在银行的刚性兑付被打破之前,人们往往不注重风险的衡量。因此在之前,中小银行主体在发行同业存单时,并没有承担与其相匹配的风险溢价。此次包商银行被接管意味着刚性兑付的打破。大型国有银行与股份制银行一般体制较为完善,经营较为规范、吸储能力较强、公众信任度高,所以其评级一般为AAA级,而新兴发展的中小型银行,例如一部分的城商行和农商行往往评级没有那么高,一般为中低评级。本次事件也揭示出中低评级银行内部存在着高资金成本、低吸储能力、存在潜在的信用风险以及流动性风险等问题,面使得中低评级银行同业业务受到了一定的冲击。本文为了研究包商银行被接管这一外部事件,对银行间市场上同业存单发行的短期以及长期影响,选取了2018年1月1日至2021年12月31日,1002个交易日的同业存单面板数据、Shibor以及中债国债收益率等数据,经过处理得到实验数据113670条。以事件发生日为时间节点,建立双重差分模型,研究由于评级不同而导致的银行发行的同业存单利率与Shibor间的利差差异。短期内,由于包商银行事件给与了市场极为强烈的刚性兑付已经被打破的信号,投资者也根据这一信号迅速的做出了反应,注重发行主体资质,资产向优质交易飞跃,减少风险偏好。市场信号显示:主体信用评级会影响同业存单的需求量,且高信用评级主体发行的同业存单需求量较中低信用评级主体需求量更大,且与Shibor之间的利差小。中低评级主体的存单需求小,与Shibor利差大。但是,事件发生至今,已经两年多,短期内评级越高,利差越小的情况也逐渐发生了改变,市场已经慢慢趋于包商事件发生前的状态。本文的主体部分使用双重差分模型进行检验,在检测前,先考察趋势一致性以保证可以进一步实证分析,之后分别进行了包商银行事件对市场的短期影响实证检验以及包商银行事件对市场的短期影响实证检验,最后进行了稳定性检验。实证结果表明:短期内,包商银行事件确实导致中低评级银行发行的同业存单与Shibor之间利差的走阔,并且评级越高,利差越小。长期来看,没有这种显著的趋势,高低评级发行主体的存单与Shibor之间的利差,无明显区别。本文的创新之处在于:首先,包商银行被接管是一种打破刚性兑付的明确市场信号,而且不同于监管当局发布的“资产新规”,市场有事先的预见性,此次包商银行被接管事件是一个完全的预期外事件,势必引起市场的强烈动态反应。将包商银行这一外部事件作为切入点来研究对同业存单市场的短期和长期影响。其次,对于同业存单市场,以评级来划分银行,进而研究不同评级的银行受到包商银行事件的影响,研究视角有新度。最后,本文利用双重差分模型,动态的分析了市场长期与短期的调整变化,此类研究对于银行发展而言也具有现实价值。